Balans in de IEXFonds 40 Vandaag kunnen beleggers weer opnieuw beginnen; het rendement van 2018 is weg. De IEXFonds 40 houdt een kleine procent over in januari. Aandelenfondsen in de plus, obligatiefondsen over het algemeen in de min. 6 februari 2018 12:00 • Door Fleur van Dalsem Een maand in het nieuwe jaar en onze beleggingsfondsen modelportefeuille, de IEXFonds 40, staat gemiddeld op 0,85%. Wat valt op? De toppers van vorig jaar, waaronder Teslin Participaties (+5,27%), JPM Europe Dynamic Small Cap (+3,57%) en MS Global Growth Opportunity (+4,48%), wisten hun prima rendementen in januari vooralsnog te prolongeren. Frontier markets, emerging markets, fondsen die daar actief zijn doen het ook prima (ook als ik nu - bij correctiedagen - even in het lijstje kijk). Obligaties renderen zeer matig tot slecht. Pas op de 18e plek in het rendementsrijtje is het unconstrained obligatiefonds van Carmignac te vinden. Een nieuw fonds in de index, waar we de fondsmanager al aan de tand gevoeld hebben over zijn plannen voor 2018. Carmignac-fondsmanager Charles Zerah van het Unconstrained Global Bond Fund van Carmignac ziet vooral waarde in perifere staatsobligaties. Zeven van de top-10 posities van Global Unconstrained Bond zijn Portugese, Tsjechische, Spaanse en Italiaanse staatsobligaties. "In de periferie zien we nog steeds waarde, de spreads (ten opzichte van Duitse staatsleningen, red.) kunnen nog 20 tot 30 basispunten afnemen," stelt manager Zerah. De rendementen van de IEXFonds 40-fondsen op een rij Fonds Rendement januari 2018 Morgan Stanley US Growth 5,96 Teslin Participaties 5,27 Morgan Stanley Global Opportunity 4,48 Magna New Frontiers 4,45 JPM Global Macro Opportunities 3,80 JPM Europe Dynamic Small Cap 3,57 BSF European Opportunities Extension 3,25 Hermes Global Emerging Markets 3,21 Invesco Continental European Small Cap Eq 3,19 Vanguard US Opportunities 3,04 UBS (Lux) Bond Sicav 2,39 Janus Henderson HF Euroland 2,33 Schroder ISF Asian Opportunities 1,73 Kempen Orange Fund 1,67 Schroder ISF Frontier Markets Equity 1,63 GAM Star Japan Equity 1,38 Robeco BP Global Premium Equities 1,27 Carmignac Pfl Unconstrained 1,15 Nordea 1 - Stable Return 1,04 Pictet-Japanese Equity Opportunities 0,79 Schroder ISF Glo Climate Change Equity 0,76 RobecoSAM Smart Materials Fund 0,73 JPM Emerging Markets Small Cap 0,65 RobecoSAM Smart Energy Fund 0,47 BlueBay Inv Grade Euro Aggregate 0,44 Comgest Growth Asia Pac ex Japan 0,44 NN Hoog Dividend Aandelen Fonds 0,09 Kempen Global High Dividend Fund -0,02 BGF Euro Bond -0,13 Janus Henderson HF Pan European Prop Eqs -0,32 BGF World Gold -0,57 DPAM INVEST B Real Estate Europe -0,80 Morgan Stanley Global Convertible Bond Fund -1,59 Nordea 1 - Global Real Estate Fund -2,34 AB FCP I-Global High Yield Portfolio -2,39 Candriam Bonds Emerging Markets -2,97 T Rowe Global High Yield Bond -3,23 Pictet-Global Emerging Debt -3,36 Janus Henderson HF Global Property Eqs -3,42 SLI Glo SICAV Global Corporate Bond -4,13 De floppers De fondsen die in 2018 reeds tegen een min aankijken, hoeven zich sinds deze week in ieder geval niet meer te schamen. De hele markt gaat omlaag. Obligatie- en vastgoedfondsen domineren het onderste deel van het rendementslijstje. Interessant dat de correctie al zo snel in het jaar is. De tijd van makkelijk geld verdienen - vorig jaar hadden assetmanagers echt een geweldig jaar - is in ieder geval (voor even) voorbij. Nu wordt wel het kaf van het koren gescheiden in de IEXFonds 40. Welke managers weten ook bij een correctie het hoofd koel te houden en tegen de trend in rendement te genereren? Rentemarkt in de gaten houden Obligatiefondsmanager Mark Dowding van Bluebay wil dat natuurlijk ook. In dit renteklimaat is het zaak de duratie kort te houden en het kredietrisico op te schroeven, aldus Mark Dowding. Dit beleid heeft het BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund geen windeieren gelegd. Het fonds boekte een winst van 0,77% over de afgelopen drie maanden, terwijl de benchmark, de Barclays European Aggregate index, niet verder kwam dan een negatief rendement van 0,63%. Maar Dowding’s fonds heeft het niet alleen de afgelopen paar maanden goed gedaan. Eigenlijk haalt het elk jaar met gemak zijn doelstelling van benchmark return plus 1,5%. Het geheim van een goede obligatiemanager is vaak diens gave om in te spelen op macro-economische en politieke ontwikkelingen. Politieke ontwikkelingen zijn er in Europa in ieder geval pas volgende maand. Dan gaan de Italianen naar de stembus. En over de correctie hoeven beleggers zich geen zorgen te maken. Zolang de obligatierente nauwelijks stijgt, is er geen reden om aandelen te verkopen, aldus Mark Haefele, global Chief Investment Officer Wealth Management bij UBS. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.