Topjaar! Nog nooit trok de Europese fondsenindustrie zo veel nieuw beleggingsgeld aan als vorig jaar. Vooral obligatiefondsen en mixfondsen verkochten goed. Onderwijl nam het aantal fondsen wederom af. Detlef Glow van Lipper presenteert de cijfers. 31 januari 2018 08:50 • Door Detlef Glow Dit is mijn allerlaatste terugblik op 2017. Nu alle cijfers binnen zijn, kan worden bekeken hoe de Europese fondsenindustrie vorig jaar heeft gepresteerd. Heel goed, mag ik wel zeggen, want het belegde vermogen steeg met 1 biljoen euro naar 10,4 biljoen euro, een nieuw record. Maar niet alle fondsen en alle fondsenhuizen profiteerden vorig jaar. Het verklaart de consolidatietrend in de sector. Kleine partijen werden vorig jaar overgenomen door grote bedrijven, maar ook beleefden we de fusie van Aberdeen en Standard Life en werd ETF-aanbieder Source onderdeel van Invesco Powershares. Voor Powershares betekende deze deal dat het nu is toegetreden tot het selecte gezelschap van de tien grootste aanbieders van passieve beleggingsproducten in Europa. Maar terug naar de groei van het Europese fondsvermogen. Deze groei werd vooral gedreven door instroom (+756,9 miljard euro) en veel minder door positieve marktomstandigheden (+317,2 miljard euro). Van de 10,4 biljoen euro die de Europese fondsenindustrie eind 2017 beheerde, was 633,9 miljard euro belegd in ETF's. Dat is 119,4 miljard euro meer dan een jaar ervoor, en ja, ook dit is een nieuwe mijlpaal. Groei Europese fondsvermogen Klik op de afbeelding voor een grote versie Kijkend naar de verdeling van het totale fondsvermogen over de verschillende beleggingscategorieën valt op dat het meeste geld (39%) is belegd in aandelen. Obligaties (27%) en mixfondsen (17%) volgen op ruime afstand. Marktpositie verschillende beleggingscategorieën op 31 december 2017 Klik op de afbeelding voor een grote versie 2017 was een uitzonderlijk goed jaar voor de Europese fondsenindustrie. Fondsenhuizen verwelkomden 756,9 miljard euro, wat meer dan het dubbele is van de voorgaande twee jaren en bijna vijf maal zo veel als de gemiddelde instroom van 158 miljard euro sinds 2004. Jaarlijkse instroom Europese fondsenindustrie in miljarden euro's Klik op de afbeelding voor een grote versie Ondanks de lage rente-omgeving waren obligatiefondsen (+289,4 miljard euro) vorig jaar wederom het beste verkocht. Opmerkelijk is ook dat mixfondsen (172,8 miljard euro) meer instroom kenden dan aandelenfondsen (+171,1 miljard euro). Toch waren Europese beleggers vorig jaar bereid om meer risico te nemen dan in 2016, want toen kenden aandelenfondsen nog outflow. In de ETF-markt deden aandelenfondsen (+63,3 miljard euro) het traditioneel beter dan obligatiefondsen (26,9 miljard euro). Van aandelen-ETF's zijn er ook veel meer te koop. Nu nog. Instroom 2017 per fondscategorie Klik op de afbeelding voor een grote versie Inzoomend op de verschillende subcategorieën waren wereldwijde aandelen (62,4 miljard euro), wereldwijde obligaties (+50,9 miljard euro) en wereldwijde obligaties US dollar hedged (+45,6 miljard euro) vorig jaar het meest gevraagd. Aan de andere kant van het spectrum vinden we de verliezers. De grootste drie zijn Target Maturity Bond euro 20+ (-8,4 miljard euro), Amerikaanse high yield (-6,9 milhard euro) en Absolut return euro medium term (-6,6 miljard euro). Wereldwijde beleggingen scoorden in 2017 het beste Klik op de afbeelding voor een grote versie BlackRock (755,9 miljard euro) sloot het jaar af als het fondsenhuis met het meeste Europese geld onder beheer. Dat was vorig jaar en de jaren ervoor ook het geval. BlackRock is vele maatjes groter dan de nummer twee Amundi (401,4 miljard euro onder beheer) en drie Deutsche Bank (286,8 miljard euro). Dat Amundi vorig jaar als nummer twee eindigde, dankt het Franse fondenhuis vooral aan de overname van Pioneer Investments. De grootste 20 fondsenhuizen in Europa op 31 december 2017 Klik op de afbeelding voor een grote versie BlackRock (+101,1 miljard euro) was vorig jaar ook de nummer één verkoper van fondsen. Daarvan kwam 34,6 miljard euro voor rekening van dochter iShares, dat bijna de helft van de Europese ETF-markt in handen heeft. Topverkopers 2017 Klik op de afbeelding voor een grote versie Hoewel de Europese fondsenindustrie nog nooit zo veel geld ophaalde, duidt het aantal fondslanceringen, -fusies en fondsliquidaties in 2017 op consolidatie. Dit is geen nieuwe trend, want het aantal fondsen (-97) daalde in 2017 voor de zevende keer op rij. Uit kostenoverwegingen worden fondsen die veel op elkaar lijken bij elkaar gevoegd. Kleine, dus dure fondsen gaan op in grotere. Met de komst van MiFID II zijn de kosten alleen maar verder opgelopen. Het ligt dus voor de hand dat het aantal fondsen ook dit jaar verder zal afnemen. Daling aantal Europese fondsen zette in 2017 door Klik op de afbeelding voor een grote versie De enige fondsencategorie die het assortiment in 2017 uitbreidde (+217) waren mixfondsen. Een reden van deze populariteit is dat beleggers op zoek zijn naar alternatieven voor obligaties, die minstens zo defensief zijn maar meer rendement opleveren. Zeker na de Amerikaanse renteverhoging kwam deze trend pas goed op gang. Alleen het aantal mixfondsen nam vorig jaar toe Klik op de afbeelding voor een grote versie Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.