De ETP Goed Nieuws Show 2017 was in vele opzichten een uitzonderlijk jaar voor de wereldwijde handel in indexproducten. Het regende records. 24 januari 2018 08:20 • Door Rob Stallinga De aanbieders van passieve beleggingsproducten (ETP's) hebben over belangstelling geen klagen. Ook vorig jaar wisten beleggers wereldwijd passieve beleggingsproducten te vinden. De instroom bedroeg volgens gegevens van Blackrock, de moeder van iShares, 633 miljard dollar. Dat komt overeen met een organische groei van maar liefst 18%. Het is de sterkste groei sinds 2009. De inflow in 2017 overtreft het record van 2016 (+378,4 miljard dollar) by far. Klik op de afbeelding voor een grote versie 2007 was om nog meer redenen een memorabel jaar voor de ETP-markt. Beleggers, in en buiten de VS, kochten massaal Amerikaanse aandelenindices. De instroom bedroeg 196,1 miljard dollar. Blackrock wijt de populariteit van Amerikaanse aandelen aan Trump's belofte van een fikse fiscale hervorming (die er inderdaad gekomen is) en de onverminderd stevige Amerikaanse economische groei (die er ook nog altijd is). Vooral small-caps en cyclische sectoren profiteerden volgens Blackrock. Maar niet alleen Amerikaanse aandelen stonden in de belangstelling. De brede aandelenfondsen, belegd in de ontwikkelde markten, boekten een nieuw record met een instroom van 116,2 miljard dollar "onder invloed van gunstige waarderingen en sterke economische gegevens." De wederopstanding van aandelen opkomende markten kreeg in 2017 een sterk vervolg. Er werd vorig jaar voor 54,4 miljard dollar in ETP's belegd die opkomende marktenindices volgen. Dat is veel meer dan in het recordjaar 2010, toen 31,5 miljard dollar richting aandelen opkomende markten ging. Hogere grondstoffenprijzen en een zwakkere Amerikaanse dollar zijn volgens Blackrock de belangrijkste oorzaken van deze aanzwellende kapitaalstroom. De ETP-markt wordt van oudsher gedomineerd door aandelenproducten. Ook in 2017 kozen passieve beleggers voornamelijk voor aandelen. Toch vinden ook passieve vastrentende fondsen steeds meer aftrek. Vorig jaar verkochten ETP-aanbieders voor 156,2 miljard dollar aan obligatiebeleggingen. Ja, ook dat is een nieuw record. Het komt overeen met een stijging van meer dan een derde ten opzichte van 2016. Het jaar 2017 markeerde volgens Blackrock nieuwe hoogtepunten voor investment grade bedrijfsobligaties, opkomende markten-schuld en US Treasury-fondsen. Het zal ETP-watchers niet verbazen dat ook de smartbètamarkt weer extra kapitaal aantrok. Van de verschillende factoren, waarin kan worden belegd, deed de factor dividend het wederom reuze goed. De search for yield gaat verder. Smartbètabeleggers die niet uit de vele factoren wilden kiezen, kochten het hele mandje. Ook slim. iShares van Blackrock was de nummer 1 verkoper van ETP's en bleef dat in 2017. Wereldwijd heeft iShares een marktaandeel van 36%. In Europa is dat nog eens 10% meer. Vanguard volgt op grote afstand, waarna de rest het met de grote en kleine kruimels moet doen. De markt smeekt om consolidatie en dat is precies wat er gebeurt. Ook in 2017 werden veel kleine ETP-aanbieders onderdeel van een groter geheel. Klik op de afbeelding voor een grote versie De Europese ETP-markt liep keurig in de pas met de bredere markt. Ook het Europese belegde ETP-vermogen steeg explosief met 218 miljard dollar (+38%). Dat is niet alleen tengevolge van nieuw kapitaal maar ook deels het gevolg van stijgende koersen. Opvallend is dat het aantal Europese ETP-producten amper groeide. Sinds 2011 is er sprake van een beperkte stijging. Dat is logisch, want het gros van de passieve beleggingsproducten is verlieslatend. Kirst Kuipers, hoofd iShares Nederland, onderscheidde vorig jaar opmerkelijke grote verschillen tussen de Europese en Amerikaanse handel in goud-ETP's. "Het thema van het jaar binnen goud ETP's was de divergentie in in-en uitstroompatronen tussen fondsen op de Amerikaans genoteerde en EMEA genoteerde fondsen. ETP-stromen van goud genoteerd in de VS bleken in 2017 relatief nauw verbonden te zijn met de goudprijs, waarbij beleggers tactisch reageerden op koersbewegingen in beide richtingen. In Europa daarentegen belegden investeerders het hele jaar door vrij consistent." Goud-ETP's spelen volgens Kuipers in Europese portefeuilles blijkbaar een meer strategische rol dan in Amerikaanse portefeuilles. Klik op de afbeelding voor een grote versie Ten slotte betekende 2017 volgens Kirst Kuipers niet minder dan de doorbraak van duurzame ETFs. Beleggers wereldwijd staken vorig jaar voor 5,2 miljard in duurzame ETP's. "De vorige beste instroom over een heel kalenderjaar was 2,4 miljard dollar. De oude veronderstelling dat de toegang tot duurzame beleggingen in een geïndexeerde wrapper tot lagere rendementen leidde, wordt weerlegd door de moderne passieve construering van fondsen." Veranderende houdingen van eindbeleggers en nieuwe richtlijnen voor regelgeving in Europese landen met betrekking tot ESG-overwegingen kunnen er volgens Kuipers toe bijdragen dat EMEA genoteerde fondsen meer belangstelling trekken dan op de Amerikaanse beurs genoteerde fondsenreeksen." We zullen het in 2018 zien. Het zal wel weer een ijzersterk jaar worden voor (de grote spelers in) de passieve beleggingsmarkt. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.