Jong en oud samen verder De beroepsorganisaties VBA Beleggingsprofessionals en CFA Society Netherlands zijn 1 januari officieel gefuseerd. Het ging niet zonder slag of stoot. Voorzitters Alfred Slager (VBA) en Jacco Heemskerk (CFA) over het hoe en waarom. 19 januari 2018 09:15 • Door Rob Stallinga Waarom hebben de gesprekken drie jaar geduurd? Heemskerk: "Omdat alle bestuursleden naast het bestuurslidmaatschap hun banen hebben. Omdat er veel zaken glad te strijken waren. En omdat we de leden wilden meenemen in het proces." Slager: "Zorgvuldigheid kost tijd. De mening van onze leden was het vertrekpunt. Duidelijk was dat aan het verenigingsgevoel, waarbij leden onderling kunnen netwerken en op een veilige wijze informatie kunnen uitwisselen, moest worden vastgehouden. Natuurlijk wisten we dat het gedoe zou opleveren, want elke verandering geeft gedoe. Maar als het doel het waard is, dan zet je door." Alfred Slager Maar inmiddels is iedereen enthousiast? Heemskerk: "Bij de laatste stemming was 89% van de leden van CFA voor en bij VBA zat het percentage op 81%. Het zijn geen Noord-Koreaanse uitslagen maar wel een duidelijk ja." Slager: "Met een kleine meerderheid vóór waren we de veranderingen niet aangegaan." Wat zijn de personele consequenties van de fusie? Heemskerk: "Niemand verliest zijn baan." Slager: "Het tegenovergestelde is eerder het geval. Door de samenvoeging is er ruimte om de activiteiten uit te breiden. Door de groeiambitie die we hebben, kijken we eerder naar méér mensen dan naar minder." Heemskerk: "Dit is geen firma met een winstoogmerk die vooral zoekt naar synergetische kostenvoordelen. De ambitie is om een grotere impact te hebben in de maatschappij en om onze leden meer te bieden." Jacco Heemskerk Ik kan me voorstellen dat de verschillende toezichthouders blij zijn met één beroepsvereniging in plaats van twee? Heemskerk: "Heel blij. Neem het tuchtrecht. Mensen die lid worden van de nieuwe vereniging vallen niet alleen onder het Nederlands tuchtrecht maar ook onder dat van het CFA Institute, dat internationaal heel groot is." Slager: "Wij willen graag een sector zijn die vertrouwen biedt. Door de organisaties samen te voegen kunnen wij pro-actiever handelen." Heemskerk: "De beroepsgroep moet voldoen aan permanente educatie. Dat is onderdeel van Europese regelgeving. Het educatie-aanbod dat wij samen kunnen aanbieden is veel breder. De nieuwe vereniging kan ook beter bijhouden of leden de jaarlijkse educatiepunten halen, zodat bedrijven kunnen aantonen dat zij aan de wet- en regelgeving voldoen." Wat waren de lastigste hobbels? Slager: "Het fusieproces was moeilijk, want voor alle leden is het belangrijk om autonoom te zijn, ergens bij te horen en competent te zijn. Op alle punten was er weerstand. Men was bang het clubgevoel kwijt te raken als VBA onderdeel wordt een groot Angelsaksisch instituut. CFA Society Netherlands heeft een sterke band met het Instituut in de VS." Heemskerk: "Er zijn twee duidelijke bloedgroepen. VBA heeft de VBA-opleiding en zij opereert vooral in een Nederlandstalige omgeving, waarbij de leden al wat ouder zijn. De CFA-leden zijn gemiddeld zo’n tien jaar jonger en zitten doorgaans nog niet in de top van de bedrijven en ze zijn geen hoogleraren aan de universiteiten. De leden van beide verenigingen gingen vragen stellen. "Wordt de voertaal straks Nederlands of Engels?" "Zijn alle commissies voor alle leden open?" "Welke opleiding wordt bepalend?"" Slager: "Uitgangspunt was om alle goede zaken van beide verenigingen in stand te houden. Beide opleidingen zijn uitstekend, dus die blijven bestaan. Door als nieuwe vereniging meerdere opleidingen aan te bieden, hebben de leden meer om uit te kiezen. De opleidingen zijn niet langer concurrerend, maar ze vullen elkaar aan." Heemskerk: "De opleidingen zijn complementair, omdat die van het CFA Institute weliswaar wereldwijd is geaccepteerd, maar de regelgeving in Europa en in Nederland buiten beschouwing laat. Het is fantastisch dat de CFA-leden nu gebruik kunnen maken van de VBA-module die daar wel op in gaat." Vertelt de aanstelling van meneer Heemskerk als de nieuwe voorzitter dat CFA Society Netherlands heeft gewonnen Slager: "Het bestuur is gelijkwaardig en evenwichtig. De directeur die leiding geeft aan het bureau komt van de VBA. Geen partij is de baas. Dat is ook de hele insteek van het fusieproces geweest." Maar VBA verdwijnt op termijn wel uit de naam? Heemskerk: "Ook met de naam zijn we pragmatisch omgegaan. Als je VBA in het Engels vertaalt krijg je CFA. Maar omdat VBA in Nederland merkwaarde heeft, heten we de eerste vier jaar CFA Society VBA Netherlands. Daarna wordt het CFA Society Netherlands. Overigens blijft de naam VBA behouden in bijvoorbeeld de opleiding en het nieuwe verenigingsblad." Was Nederland te klein voor twee beleggersverenigingen? Heemskerk: "Dat kun je zeker zeggen!" Slager: "Waarschijnlijk was de discussie inderdaad anders geweest als de Nederlandse financiële sector drie maal zo groot was als nu. Veel bijeenkomsten organiseerden we al samen." Leidt de fusie tot betere Nederlandse beleggers? Slager: "Het delen van kennis wordt door de fusie makkelijker, dus dat is zeker positief." Heemskerk: "Als beroepsvereniging willen we meehelpen aan een beter opgeleide sector, die zich fatsoenlijk gedraagt. De problemen van tien jaar geleden zijn nog altijd niet opgelost. Dat is de reden waarom we nu en niet over tien jaar wilden fuseren. Het is relevant dat we nu samen optrekken om een arbeidsethos vast te stellen waar iedereen zich aan committeert. Dat er een tuchtrecht komt met tanden, waar zo veel mogelijk financiële professionals, het liefst iedereen, onder valt." Wat is er nodig om het vertrouwen in de sector te verbeteren? Slager: "Consistentie en saaiheid in verwachtingenmanagement. Hoogwaardig advies geven, met het doel van de klant of organisatie in gedachten. Dat vraagt om een langetermijnvisie. Tegelijkertijd is er de spanning van een volatiele wereld. Het is de uitdaging van elke vermogensbeheerder om daartussen te laveren." Heemskerk: "Het vertrouwen valt bij te stellen, maar dat lukt alleen door het te laten zien. Geen woorden, maar daden." Onderwijl neemt het belang van de Nederlandse financiële sector structureel af. Heemskerk: "Vanaf 2007 wordt er in Nederland steeds minder belegd. Het geld dat Nederlandse instituten beheren, is met een derde afgenomen, van 3,6% naar 2,3% van het wereldwijd belegde vermogen. Grote Amerikaanse partijen hebben enorm aan marktaandeel gewonnen. De twintig grootste partijen wereldwijd beheren inmiddels 70% van het geld. Onderwijl hebben de Nederlandse pensioenfondsen 1.300 miljard aan belegd vermogen. Dat is twee maal ons bruto binnenland product. Een enorme hoeveelheid geld, die grotendeels door mensen van buiten wordt belegd. We verliezen hierdoor extra kennis en expertise, terwijl we die toch in eigen huis willen houden, ook vanwege het belang van maatschappelijk verantwoord beleggen." De fusie is ook een signaal aan onze pensioensector: zoek de kennis in eigen land? Slager: "Er is sprake van een vreselijke onderbenutting van Nederlandse beleggingskennis en potentieel." Heemskerk: "Het is make or buy. Doen we het zelf of nemen de Amerikanen het over? Ik zeg: laten we de eigen kennis inzetten. En ja, daar kan de nieuwe vereniging aan bijdragen." Er is nog toekomst voor Nederlandse beleggingsprofessionals, ondanks de almacht van de Amerikaanrn en de opmars van robobeleggers? Slager: "Ja, die is er zeker." Heemskerk: "De grote groei in vermogensbeheer zit vooral bij echt grote vermogensbeheerders maar, gek genoeg, ook bij de kleinste partijen. Dat laatste biedt kansen. En wat betreft die digitale toepassingen, het aantal mensen dat bij ons examen doet, neemt niet af. Zij worden allen door de sector opgenomen, mede omdat de vraag uit de sector naar jonge mensen met een beroepsopleiding groeit." *Het interview vond plaats op woensdag 8 november 2017. Toen hadden de leden hun eindoordeel over de fusie dus nog niet gegeven. Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.