Amerika heeft een stevig schuldprobleem De Amerikaanse schuld is te hoog. Dat maakt de economie kwetsbaar voor renteverhogingen, zegt Ray Dalio. Volgens de oprichter van Bridgewater Associates hebben de aandelenmarkten hun top bereikt. 5 januari 2018 10:50 • Door IEXProfs Redactie De Amerikaanse schuld is te hoog. Dat maakt de economie kwetsbaar voor renteverhogingen. Dat blijkt uit een artikel van de Wall Street Journal waarin Ray Dalio, oprichter en beheerder van Bridgewater Associates, uitgebreid aan het woord komt. De Amerikaanse schuldpositie is goed vergelijkbaar met die rond 2007, toen Dalio - echt waar - een crisis voorspelde. De hoge schuld hangt als een molensteen rond de Amerikaanse economie. Volgens Dalio staat de Amerikaanse centrale bank voor een dilemma. Aan de ene kant moet de rente worden verhoogd om de inflatie te beheersen. Aan de andere kant dient de rente laag te worden gehouden om het afschrijven van schulden mogelijk te maken. Risico crisis groeit Volgens Dalio wordt het voor de Fed steeds moeilijker om de juiste balans te vinden. Dat hoeft wat hem betreft de komende twee jaar niet tot problemen te leiden. Maar voor de langere termijn wordt het risico op een nieuwe crisis groter. "De Federal Reserve heeft in 2008 en 2009 precies gedaan wat noodzakelijk was. Door het agressieve verlagen van de rente en het massaal opkopen van obligaties creëerde de Fed extra groei die het mogelijk maakte om een pijnlijk proces van schuld afschrijven te beginnen. Dat proces is echter nog niet voltooid." Gezien de lage rente en de hoge waarderingen van aandelen, gecombineerd met de hoge schuld, is er weinig ruimte voor de Fed om dit proces te herhalen. Daardoor ontstaat een impasse. Geen extra groei Dalio voorziet nog jaren met een lage rente.Hij acht de kans daarom klein dat de aandelenmarkten verder groeien. "Mensen raken langzamerhand gewend aan de lage rente en de hoge waarderingen voor aandelen die daarmee gepaard gaan. Geleidelijk aan zal de beleggingsportefeuille richting een oud evenwichtsniveau gaan, waarin meer ruimte is voor beleggingen in obligaties." De stimulering in de vorm van belastingverlaging en deregulering heeft volgens Dalio mede geleid tot de hoge waarderingen van dit moment. Hij heeft weinig vertrouwen in de invloed van deze maatregelen op toekomstige groei. “Het zal de wereld zoals wij die kennen niet veranderen,” aldus Dalio. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.