Pensioenfondsen rekenen zich te rijk Een totaalrendement van 7% lijkt niet haalbaar de komende jaren. Toch rekenen pensioenfondsen met zulke hoge verwachtingen. Calpers ook. 4 januari 2018 10:20 • Door IEXProfs Redactie Calpers, het grootste Amerikaanse pensioenfonds, heeft, net als veel andere pensioenfondsen, een probleem. Ze schatten toekomstige rendementen te hoog in, aldus Michael Batnick op theirrelevantinvestor.com. Het ambtenarenpensioenfonds van Californië heeft een belegd vermogen van 341,5 miljoen dollar. Daarmee moeten nu en in de toekomst de pensioenen van Californische ambtenaren mee worden betaald. Dat kan, maar met een dekkingsgraad van 68% is dat alleen mogelijk met een aanzienlijk rendement. Calpers gaat ervan uit dat het rendement de komende decennia gemiddeld 7% zal bedragen. Dat is voldoende om de pensioenen te garanderen. Batnick twijfelt. Het pensioenfonds heeft 50% van de portefeuille in aandelen belegd. De andere helft van de portefeuille is grofweg verdeeld tussen obligaties (28%) en alternatieve beleggingen (22%). Alternatives moeten het goed maken Batnick maakt een rekensommetje. Hij denkt dat aandelen een gemiddeld rendement zullen behalen van 5%. Daarbij houdt hij rekening met de in zijn ogen extreem hoge waarderingen voor aandelen op dit moment. Voor obligaties is het verwachte rendement in Batnick’s ogen 3%. Dat betekent dat het pensioenfonds een rendement moet behalen van 16,6% op de alternatieve beleggingen. Oei, pensioenfondsen rekenen dus met te hoge verwachte rendementen. Het probleem voor Calpers is dat een verlaging van de zogenoemde discontovoet voor grote problemen zorgt. Dat merkte het fonds toen de rekenrente afgelopen jaar werd verlaagd van 7,75% naar 7%. De deelnemers aan het fonds werden daardoor geconfronteerd met een verhoging van hun bijdrage die tussen 1% en 3% van het salaris lag. Alleen als de belastingbetaler de toekomstige rekening betaaldt, zijn verdere verlagingen van de rekenrente, en daarmee noodzakelijke hogere bijdrages, vermijdbaar, schrijft Batnick. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.