Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Pictet verwacht wederom goed jaar voor aandelen Dankzij de breed gedragen economische groei belooft 2018 wederom een goed jaar te worden voor aandelen. Renteverhogingen temperen de outlook voor Amerikaanse obligaties, aldus Luca Paolini, hoofdstrateeg bij Pictet Asset Management. 3 januari 2018 13:35 • Door Connect Dankzij een wereldwijd breed gedragen economische groei belooft 2018 wederom een goed jaar te worden voor aandelen. Maar renteverhogingen temperen de outlook voor Amerikaanse obligaties, aldus Luca Paolini, hoofdstrateeg bij Pictet Asset Management. Is deze lange periode van economisch herstel niet over zijn hoogtepunt? “We bevinden ons laat in de de herstelcyclus, maar wij denken dat de economische expansie in 2018 nog breder gedragen zal worden dan in de afgelopen jaren. Dat komt vooral door een groei in overheids- en bedrijfsinvesteringen, gecombineerd met stijgende consumentenbestedingen.” Hebben aandelen geen last van de oplopende rente? “De Fed indiceert drie renteverhogingen in de VS volgend jaar, maar de reële rente zal in de VS, Europa en Japan nog geruime tijd negatief blijven. Dat houdt aandelen aantrekkelijk.” Aandelenmarkten zijn wel erg hoog gewaardeerd? “Aandelen zijn vooral in de VS stevig geprijsd, maar zolang de bedrijfswinsten stijgen, ligt er meer ruimte aan de bovenkant. Bovendien wordt de Amerikaanse aandelenmarkt in 2018 geholpen door een, naar onze verwachting, zwakkere dollar en de belastingplannen van Trump. De vooruitzichten voor Europese aandelen zijn nog rooskleuriger. Dat komt vooral door het bovengemiddelde tempo van economische groei, de lage inflatie en het soepele monetaire beleid van de ECB. Verder zijn we positief over Japanse aandelen, omdat het beleid van ruime liquiditeit van de Bank of Japan de economische groei blijft stimuleren.” Heeft u in 2018 voorkeur voor bepaalde sectoren? “Beleggers moeten op zoek naar sectoren die tot nu toe zijn achtergebleven en die in de late fase van een economische cyclus juist goed gedijen: financials en energie. Aangezien we stijgende grondstofprijzen voorzien, zijn we ook gecharmeerd van grondstofproducenten. Omdat inflatie achterwege blijft en de reële rente hoog is in opkomende markten, renderen obligaties hier ook beter dan in ontwikkelde markten. Veel van de valuta uit opkomende landen handelen bovendien aanzienlijk onder de reële waarde. Dat is positief voor obligaties in lokale valuta’s.” Wat is het vooruitzicht voor obligaties van ontwikkelde landen? “In Europa en de VS lopen de yields op, trekt inflatie aan en trekken centrale banken de teugels iets aan. High yield-obligaties zullen door de lagere kredietwaardigheid als eerste tekenen van marktstress vertonen. Ook geldt: hoe later in de fase van hoogconjunctuur, hoe minder high yield presteert. Rentestijgingen zullen een negatieve impact hebben op de toch al dure staats- en bedrijfsobligaties uit de VS. Als inflatiebescherming zijn Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) een betere optie.” Overwegen in 2018? “De continuering van sterke wereldwijde groei en een stijging in de kapitaaluitgaven is positief voor grondstoffen in het algemeen. Binnen deze sector is, voor wie zich zorgen maakt over inflatie, goud het overwegen waard.” Zetten opkomende markten de opgaande lijn voort? “Een zwakkere dollar is goed voor aandelen van opkomende markten. In Oost-Europa zijn met name Russische aandelen goedkoop. Die profiteren van de aantrekkende olieprijs en een goedkope roebel.” Maar minder aantrekkelijk? “Europees schuldpapier is (te) hoog gewaardeerd en daardoor minder aantrekkelijk. High yield-obligaties zullen door de lagere kredietwaardigheid als eerste tekenen van marktstress vertonen.” Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.