Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Outlook 2018: Schrijf obligaties niet af Risky assets en bedrijfsobligaties zullen ook in 2018 goed presteren door voortzetting van gematigde, gesynchroniseerde economische groei in combinatie met lage inflatie. Dat zegt Antoine Lesné van State Street Global Advisors. 27 december 2017 09:00 • Door Connect Risky assets en bedrijfsobligaties zullen ook in 2018 goed presteren door voortzetting van gematigde, gesynchroniseerde groei, in combinatie met lage inflatie. Dat zegt Antoine Lesné, hoofd SPDR ETF Research & Strategy EMEA van State Street Global Advisors. Gaat de inflatie in 2018 eindelijk oplopen, of is de Phillipscurve passé? “Hoewel het beleid van jarenlange monetaire expansie er niet in is geslaagd de inflatie echt aan te wakkeren, blijft de werking van de Phillipscurve mijns inziens intact, zij het dat de kromming al langere tijd minder sterk is. Loondruk blijft onder meer achterwege door de verstorende werking van technologische vooruitgang op lager geschoolde banen. Maar wanneer de werkloosheid naar zo’n laag niveau daalt dat het tot schaarste leidt onder het goedgeschoolde deel van de beroepsbevolking, zal (weer) inflatiedruk ontstaan.” Hoe zal de Amerikaanse Fed in 2018 omgaan met het inflatieraadsel? “Een renteverhoging in december dit jaar wordt door de markt al volledig ingeprijsd. Wat betreft volgend jaar impliceert de markt dat de huidige rentestand voor 2018 eigenlijk ook het juiste niveau is. De markt gelooft dus niet dat de Fed volgend jaar nóg eens drie keer gaat verhogen. Wij denken zelf dat er, na december dit jaar, nog twee renteverhogingen in het verschiet liggen. De grote vraag voor 2018 is of stijgende inflatiedruk een derde renteverhoging zou rechtvaardigen. Daar ligt voor mij meteen het grootste risico voor 2018: een beleidsfout van de Fed door te snel te verkrappen.” "De markt gelooft dus niet dat de Fed volgend jaar nóg eens drie keer gaat verhogen" Welke risico’s liggen voor beleggers nog meer op de loer? “Onderliggend spelen geopolitieke risico’s altijd een rol; dit keer met oplopende spanningen in het Midden-Oosten, tussen Saoedi-Arabië en Iran, en eventuele escalatie tussen Trump en Kim Jong-un. Europa staat daarnaast Italiaanse verkiezingen te wachten en de EU moet de nasleep van de Brexit goed zien uit te onderhandelen. Omdat we mondiaal relatief laat in de groeicyclus zitten, kan de beleggerswereld geen negatief nieuws gebruiken. Daarom moeten we ook oppassen dat bedrijven hun balansen volgend jaar niet te veel gaan herfinancieren met vreemd vermogen. Vooral met het oog op afnemende steun(aankopen) van de monetaire autoriteiten, die de rentes hoger kunnen zetten.” En waar liggen de kansen in 2018? “Ons basisscenario is een continuering van het gesynchroniseerd herstel met lage inflatieverwachting.” Maakt de afvlakkende rentecurve het obligaties niet lastig? “Rentecurves zijn niet overal even vlak. De uitdaging is om gedeeltes op de rentecurve te vinden die wat steiler zijn.” Wat doet de ECB? “De ECB blijft voorlopig obligaties opkopen, alleen in mindere mate. Bovendien worden obligatieopbrengsten opnieuw geïnvesteerd om de balansgrootte constant te houden. Dat zijn extra positieve elementen voor de Europese obligatiemarkt.” Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.