S&P 500 halveert als Fed-rente stijgt naar 2% Fondsmanager Ben Inker van GMO heeft wat oude beursformules uit de kast gehaald en concludeert dat als de Fed de rente moet verhogen naar 2%, dat aandelen dan twee keer te duur zijn. 19 december 2017 08:00 • Door IEXProfs Redactie De stemming op de beurs lijkt volgens fondsmanager Ben Inker van GMO sterk op die van eind jaren '90, toen Alan Greenspan als baas van de Federal Reserve ervoor zorgde dat de inflatie onder controle was en de groei gematigd was. Samen met internet, waar wonderen van werden verwacht voor de productiviteit, zorgde dat destijds voor een zelfs voor Greenspan ongemakkelijk beursoptimisme. Denk maar aan zijn befaamde rede uit 1996 toen hij waarschuwde voor irrational excuberance. Nu is het niet veel anders. Ook nu is het vertrouwen in centrale banken groot dat ze de inflatie laag houden zonder dat er een recessie uitbreekt. Het enige verschil met toen is dat de inflatie dit keer op een nog veel lager niveau ligt, net als de groei. Het grote vertrouwen dat technologie de productiviteit omhoog duwt, is er niet meer. Het is dus nu nog meer aan de centrale banken om de hete kastanjes uit het vuur te halen. Inflatie en werkloosheid Beleggers vertrouwen erop dat ze hier in slagen. Maar wat als het niet zo is? Wat gebeurt er als een oude economische wet weer in werking treedt, namelijk dat lage werkloosheid leidt tot meer inflatie en een hogere rente? In dat geval moeten beleggers zich volgens Inker opmaken voor een crash die nog harder aankomt dan die van 2001 of 2008. Inker denkt dat als in de VS de rente oploopt tot een in historisch opzicht doodnormale 2%, dat aandelen dan 50% van hun waarde moeten inleveren om terug te keren naar normale niveaus. Obligaties zouden 25% moeten inleveren. Voor een klassieke porterfeuille met 60% aandelen en 40% obligaties betekent dat een verlies van 40%. Nog geen vuiltje aan de lucht Voorlopig is er nog niets dat erop wijst dat dit scenario uitkomt, maar zoals Inker het zegt is ook dat typisch. Daar waar beleggers het minst op rekenen komt vaak wel uit. Een extra teken aan de wand is misschien wel de oude Greenspan die de laatste tijd steeds vaker op televisie waarschuwt dat het gevaarlijk is er blind vanuit te gaan dat alles goed komt. Dat kan leiden tot irrationele overdrijving met fatale gevolgen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.