LGIM roept op tot grote voorzichtigheid Terwijl het gros van de beleggingshuizen voor 2018 rekent op meer van hetzelfde, ziet LGIM het tamelijk somber in. 18 december 2017 16:00 • Door IEXProfs Redactie Beleggen is keuzes maken en voor 2018 is dat belangrijker dan ooit. Dat is heel kort samengevat de overtuiging van CIO Anton Eser van Legal & General Investment Manageent (LGIM). In tegensteling tot vakbroeders, die geen moeite hebben om de huidige beleggingssituatie te verbinden met het sprookje van Goudlokje, heeft Eser meer oog voor de beren dan voor Goudlokje. Reden van zijn pessimistische visie is de naderende verkrapping door de monetaire autoriteiten, de Fed voorop. Veel sectoren en bedrijven hebben de afgelopen jaren overleefd door de lage rente. Dit gaat volgens Eser veranderen zodra het ruime monetaire beleid wordt teruggedraaid. Gevaarlijkse sectoren Volgens Eser is de retailsector het belangrijkste voorbeeld van een bedrijfstak waar spelers gevaar lopen omdat ze nieuwe technologieën te traag toepassen of verliesgevende bezittingen aanhouden. Ook de energiesector kan zich opmaken voor disruptie, de steenkoolindustrie voorop. Eser: "De steun van de centrale banken heeft onderliggende structurele problemen verzacht. Als die steun verdwijnt, kunnen beleggers voor onaangename verrassingen komen te staan." Plus populistische dreigingen Eser vreest voor 2018 ook de negatieve beleggingsconsequenties van een andere disruptor: populisme. De opkomst hiervan is volgens Eser nauw verbonden met de disruptie in het bedrijfsleven. Ook de lage loongroei en hoge bedrijfswinsten geeft het populisme brandstof. Ook dit verschijnsel is volgens Eser nog niet voldoende in de koersen verwerkt door de deken die centrale banken over de markten hebben gegooid. De populistische dreigingen zijn volgens Eser niet alleen een Europese aangelegenheid. De wereld is groter dan het verdere verloop van de Brexit, de spanningen rond Catalonië en de Italiaanse verkiezingen. Er zijn in 2018 bijvoorbeeld ook verkiezingen in grote delen van Latijns-Amerika. "De hoge werkloosheid onder jongeren vormt een vruchtbare bodem voor populisme in de regio, zowel ter linker- als ter rechterzijde," aldus Eser. De opkomst van het populisme en het tergdraaien van de ultra-ruime monetaire condities zouden geen probleem zijn als aandelen en obligaties mager gewaardeerd zouden zijn, maar dat is niet het geval. Omdat Eser, vooral door de heersende vergrijzing, weinig ruimte ziet voor meer economische groei, adviseert hij beleggers heel voorzichtig te zijn. "Als de monetaire steun in 2018 wegvalt, zal menig belegger ruw ontwaken als de risicopremies meer in lijn komen te liggen met de werkelijkheid." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.