Indiase kansen India is geen tweede China, maar de vooruitzichten op de lange termijn zijn volgens Wolfgang Fickus van Comgest wel veelbelovend, 13 december 2017 11:45 • Door IEXProfs Redactie Wordt India net zo’n groeiparel als China? Dat is een vraag die menig belegger bezighoudt en aanzet wel of juist niet in India te investeren. Niet dat de kans groot is dat India buurland China snel zal inhalen. "Economisch gezien ligt China lichtjaren voor op India en het gat wordt alleen maar groter," vertelt Wolfgang Fickus, lid van het beleggingscomité van het Franse Comgest. Fickus is optimistisch over de langetermijnvooruitzichten voor India, maar waarschuwt tegelijkertijd dat de in gang gezette hervormingen in India op de korte termijn een significante neerwaartse druk kunnen uitoefenen op de economische groei. Fickus: "In 2016 was India met 9% economische groei nog de topper op het wereldtoneel. Beleggers waren optimistisch over de politieke cultuur, markteconomie, demografische ontwikkelingen en de bereidheid van de regering om economische hervormingen door te voeren. Dit jaar is de groei behoorlijk teruggevallen als gevolg van de impact van die hervormingen op de economie." Fickus wijst er wel op dat groeicijfers niet al te veel zeggen over de kwaliteit en duurzaamheid van de langetermijngroei. "De verbetering van de concurrentiekracht en productiviteit is voor Indiase bedrijven belangrijker dan de ontwikkeling van de economische groei." Wolfgang Fickus Mijlenver achterop Vergeleken met China loopt India op meerdere fronten, zoals educatie, R&D, innovatie, productiviteit, inkomens- en werkgelegenheidsgroei, mijlenver achter op zijn grote broer en heeft het nog een lange weg te gaan voordat het op hetzelfde niveau is. Fickus: "Binnen acht jaar heeft China de status van een welvarend land (met een inkomen van 12.500 dollar per hoofd van de bevolking) bereikt, terwijl India met zijn huidige groeipercentage maar liefst nog 52 jaar nodig heeft om het huidige inkomensniveau per capita van China te bereiken." Sterke kanten India Maar toch, het economische startpunt van India oogt wel solide. Fickus somt op: "De consumenten zijn jong en de schuld per huishouden is laag. Met een lage kredietpenetratie onderscheidt India zich positief van de meeste economieën ter wereld. Een ander sterk punt van India is de hoge standaard van corporate governance." Volgens Fickus is de gerealiseerde winstgroei van Indiase bedrijven superieur aan die van Chinese bedrijven, waar veel staatsbedrijven zich vooral toeleggen op het ontwikkelen van de economie en niet op het genereren van winst. "Een verbetering van het economische raamwerk in India kan een goede basis leggen onder de toekomstige winstgroei van Indiase bedrijven" Langetermijnkansen Terwijl Comgest in China vooral wil profiteren van ondernemerschap, dat gebaseerd is op nieuwe technologie en verband houdt met de inkomensgroei, ligt de focus voor India meer op bedrijven die zich richten op de basisbehoeften van consumenten, financiering en infrastructuur. De Indiase concurrentiekracht is niet het probleem. "Sinds premier Modi aan het roer staat en hervormingen doorvoert is de concureentiekracht met sprongen vooruit gegaan." Maar hoewel premier Modi tracht India op het juiste pad van economische ontwikkeling te zetten, hebben zijn hervormingsstappen de neiging de groei op korte termijn te drukken. Het conflict tussen zwakke kortetermijngroei en sterke langetermijngroei maakt beleggen in de Indiase aandelenmarkt lastig. De oplossing van Fickus is een voorzichtige benadering van waarderingen, gecombineerd met een compromisloze visie op kwaliteitsbedrijven. De India-portefeuille van Comgest kent een sterke blootstelling aan infrastructuur, financiën, nutsbedrijven en telecom. Kansen gloren ook in de snelgroeiende Indiase consumentenmark. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.