Mixen is de trend bij emerging markets debt Er zijn steeds meer actieve fondsen in opkomende marktenobligaties die investeren in zowel lokale als harde valuta. Een goede ontwikkeling die nog wel wat finetuning behoeft, aldus Bfinance. 13 december 2017 11:00 • Door IEXProfs Redactie Obligaties uit opkomende markten (EMD) hebben enkele goede jaren achter de rug, niet alleen wat betreft resultaat maar ook qua interesse van beleggers. Dat is goed te zien aan de groei van het aantal actieve EMD-fondsen. Dat steeg sinds 2009 met 175%, van 127 naar 350 nu. Er stroomt inmiddels ook meer internationaal kapitaal naar EMD (100 miljard dollar ytd) dan naar aandelen opkomende markten (78 miljard dollar). Het is een sterk contrast met 2009 toen het precies andersom was. In dat jaar stroomde 84 miljard dollar naar opkomende marktenaandelen en 50 miljard naar EMD. Een relatief nieuwe ontwikkeling is de opkomst van EMD-fondsen met een mix van bedrijfs- en staatsobligaties, maar vooral ook een mix van obligaties gedenomineerd in lokale en in harde valuta’s, hoofdzakelijk de dollar. Mixen is beter Volgens pensioenadviseur Bfinance zijn de voordelen van een mix-aanpak evident. Beleggingen in lokale valuta hebben het grote nadeel dat valuta uit opkomende markten niet zo stabiel zijn als de dollar of de euro. Het is een extra risico. Aan de andere kant bieden juist de lokale valuta-obligaties de mogelijkheid om in sectoren te beleggen die voor hard currency-obligaties vaak onbereikbaar zijn. Een mix van beide biedt dus meer diversiteit. Geen wonder dus dat het aantal blended-fondsen tussen 2009 en nu bijna is verdrievoudigd van 21 naar 59. Wat volgens Bfinance nog wel teleurstellend is, is de mate waarin de actief beheerde fondsen wisselen tussen harde en lokale valuta. Liever top-down Managing director Mathias Neidert van Bfinance zegt hierover het volgende: “Er is slechts een kleine minderheid van de managers die een echte topdown strategie hanteert bij de keuze tussen harde en lokale valuta. De meeste kiezen voor een bottum-up-aanpak waarbij de weging door de tijd heen nauwelijks veranderd.” Het verschil tussen top-down en bottum-up is volgens hem dat een topdown-manager eerst de tactische keuze maakt tussen harde en lokale valuta en vervolgens gaat kijken welke landen daarbij horen en welke staats- en bedrijfsobligaties. Bij de bottumup-manager gaat dat proces precies andersom. Eerst komt de keuze voor hoe de portefeuille is verdeeld over landen en staats- versus bedrijfsobligaties en pas dan volgt de keuze tussen lokale versus harde valuta. Minder volatiliteit Volgens Bfinance zou het beter zijn als fondsmanagers van blended funds helderder uitleggen hoe ze tot bepaalde keuzes komen. De voordelen van de blended fondsen staan echter buiten kijf. De resultaten zijn weliswaar niet altijd even briljant als je ze vergelijkt met andere fondsen, maar ze zijn er wel in geslaagd de volatiliteit en daarmee het risico's te beperken. Er komt een benchmark Nieuw is dat EMD-gemengd binnenkort eindelijk zijn benchmark heeft. JP Morgan zal in 2018 maar liefst drie benchmarks samenstellen. Het gaat om drie indices. De eerste volgt opkomende marktenstaatsobligaties in gemengde valuta. De tweede is een mix van staats- en bedrijfsobligaties uit de opkomende markten, mits in harde valuta. De derde is een samenvoeging van de eerste en tweede index. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.