Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Bill Gross: reken niet op obligaties als vangnet In het verleden konden beleggers rekenen op goed presterende obligaties wanneer aandelenmarkten hun top bereikten. Nu niet, aldus Bill Gross. 8 december 2017 10:15 • Door Connect Bill Gross maant beleggers aan om voorzichtig te zijn in 2018. De hoge schulden van veel landen zijn geen probleem zolang de inflatie niet aanwakkert. Dat is vooralsnog niet het geval, maar zal waarschijnlijk wel aan de orde komen. Gross wijst in zijn decembernotities op het werk van de econoom Hyman Minsky. Hij was de eerste die erop wees dat de traditionele manier om voor financiële stabiliteit tot hogere schulden kon leiden en daarmee tot financiële instabiliteit. In een economie moet gezorgd worden voor een delicate balans van de monetaire economie en de reële economie. En de wisselwerking tussen de twee dient daarnaast ook in balans te zijn. Alles wordt duur door geldschepping Gross twijfelt of dat op dit moment aan de orde is. Hij wijst op de rol van centrale banken. Met het rentebeleid en het opkopen van schuldpapier spelen centrale banken een belangrijke rol in het scheppen van geld. Maar het leeuwendeel van de geldschepping wordt verricht door minder solide banken en door schaduwbanken waar nauwelijks toezicht op bestaat. Dit zorgt voor een systeem waarbij het mogelijk is dat, door aanhoudende geldschepping, steeds meer financiële instrumenten relatief duur worden. Het begint met de meest solide beleggingscategorieën en verschuift geleidelijk richting de periferie. Door het kopen van vastgoed en andere productiefactoren wordt de reële economie ook geraakt. Zorgelijke situatie In deze situatie is het altijd mogelijk te profiteren van die beleggingscategorieën die nog relatief goedkoop zijn. Maar het zorgt er tevens voor dat het systeem als geheel fragieler wordt. Er komt een punt dat het systeem breekt, schrijft Gross. Het zou kunnen dat we dat punt naderen. Het aanhouden van meer cash kan de situatie versterken doordat de liquiditeit in gevaar komt. In het verleden waren obligaties een soort van verzekeringsoptie. De pieken op aandelenmarkten in het verleden vielen op momenten dat centrale banken een relatief hoge rente hanteerden. Dat is op dit moment niet het geval. Dat maakt de situatie alleen maar zorgelijker. Waakzaamheid is geboden, aldus Gross. Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.