Duivels obligatiedilemma Het mogelijk einde van de obligatierally dwingt beleggers tot het het zoeken naar alternatieven. Maar wat als het economisch de verkeerde kant opgaat? Dan zijn obligaties volgens Chris Iggo van Axa IM alsnog de beste keuze. 27 november 2017 11:00 • Door IEXProfs Redactie De 30-jarige obligatierally komt volgend jaar ten einde. Tenminste, als de grote economische markten een recessie buiten de deur houden. Dit meldt Chris Iggo, CIO Fixed Income van Axa IM. Hij beschrijft de afgelopen 30 jaar waarin de rente geleidelijk daalde en het dus feest was op de obligatiemarkt. De kans dat de rente nog verder daalt is volgens Iggo klein. "Centrale banken beginnen te denken aan het einde van de monetaire verruiming. In de Verenigde Staten is de Federal Reserve al begonnen met het verkleinen van de balans" Daarnaast beginnen de Verenigde Staten de groei te stimuleren met extra overheidsuitgaven en mogelijke belastingverlagingen. Dat zijn aanjagers van inflatie, waardoor de rentes onder nog meer opwaartse druk komen te staan. Eindspurt Overigens is de laatste grote obligatierally niet alleen gedragen door dalende rentes. Ook de risicopremies namen in de afgelopen 10 jaar stelselmatig af. "Door het agressieve monetaire beleid van centrale banken zijn beleggers op zoek gegaan naar aantrekkelijke bedrijfsobligaties. Dat heeft ervoor gezorgd dat spread enorm is verkrapt. De risicopremies zijn op dit moment zo laag dat bedrijfsobligaties geen aantrekkelijk alternatief meer zijn voor staatsobligaties." In de search voor yield is er ook meer gekozen voor obligaties met langere looptijden. Ook dat is een belangrijke peiler onder de huidige obligatierally. Iggo: "Door de lage inflatie en de groeiende economie werden de risico’s van obligaties met langere looptijde minder." Inmiddels is de rentecurve dan ook flink afgevlakt. "Maar er is nog altijd een mogelijkheid dat die iets vlakker zou kunnen worden. Dat zou dan de eindspurt zijn van de obligatierally die dertig jaar heeft geduurd." Onderschat risico Maar loopt het obligatiefeest echt op zijn eind? Volgens objectieve criteria moet dit volgens Iggo toch echt het geval zijn. Maar zo merkt hij op: "Hoewel er geen duidelijke aanwijzingen zijn voor een naderende recessie, is het mogelijk dat dit risico wordt onderschat. Mocht een recessie zich aandienen, dan neemt de aantrekkelijkheid van andere beleggingscategorieën sterk af. Dan zijn obligaties toch weer de beste optie." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.