Tien mythes over frontier markets ontkracht Nee, frontier markets zijn helemaal niet zo volatiel en doen het op langere termijn nog steeds beter dan opkomende markten. Tien mythes of misverstanden op een rij. 14 november 2017 14:45 • Door Fleur van Dalsem Frontier markets groeien harder dan emerging markets. Nu maken ze maar 4% van de wereldwijde markt uit, gemeten naar marktkapitalisatie. Maar over vijftien jaar zou dat wel eens 16% kunnen zijn, aldus Mark Lawrence, aandelenanalist bij T. Rowe Price. Daarbij komt dat de correlatie met volwassen markten laag blijft en de volatiliteit ook niet zo hoog is als beleggers veronderstellen. Toch weten beleggers de nodige argumenten te bedenken tegen investeren in frontier markets. Te veel risico, te veel corruptie, te laag rendement. Lawrence heeft daarom tien mythes over frontier markets op een rij gezet en laat zien dat die helemaal niet kloppen. Frontierbeleggen draait alleen om Afrika en het Midden-Oosten “Nee, wij kijken ook bijvoorbeeld naar Sri Lanka, Vietnam en Bangladesh. Daar is sprake van een sterke demografische groei. Sri Lanka is de poort tot India, China investeert er volop. Ze doen het beter dan China zelf.” Frontierbeleggen is niet meer dan een olie/grondstoffen-belegging Dat is een hardnekkige mythe, aldus Lawrence. Maar energie en metalen maken maar 12% van de index uit. Financials, telecommunicatie en consumentengoederen wegen veel zwaarder. Bovendien zijn 21 frontierlanden importeurs en slechts zeven exporteurs van olie. Dus een lage olieprijs is juist goed voor frontier markets. Het risico-rendementsprofiel is het niet waard Frontiermarkten zijn veel minder volatiel dan gedacht. Ze zijn volgens Lawrence zelfs een van de minst volatiele aandelenbeleggingen. Lawrence: “En de lage correlatie zorgt ervoor dat ze prima geschikt zijn ter diversificatie van de portefeuille.” Lawrence noemt Roemenië de groeikampioen van Europa. Forget #Germany, #Romania is growing 8.8% YoY! #EUROBOOM pic.twitter.com/gRjVOXTwFo — jeroen blokland (@jsblokland) 14 november 2017 Op frontiermarkten opereren alleen maar corrupte overheden Ja, er is meer corruptie op frontiermarkten dan op ontwikkelde markten, geeft Lawrence toe. “Maar, frontier markets in Europa en het Midden-Oosten scoren prima op de corruptie perceptie index en Azië en Afrika doen het steeds beter.” Alle goede frontierlanden worden al snel emerging markets Ja, het kan dat een frontiermarkt doorgroeit tot opkomende markt, maar er keren ook wel eens landen terug naar het frontiersegment. Marokko, Argentinië en Jordanië bijvoorbeeld. Dus ze hoeven niet voor altijd weg te zijn. Frontiermarkten zijn te illiquideDe liquiditeit ligt op frontiermarkten lager dan op opkomende markten, maar is wel al veel beter. Vietnam is volgens Lawrence een goed voorbeeld van toegenomen liquiditeit. Een stijgende rente in de VS zal frontiermarkten (flink) raken Nee, historisch gezien worden frontiermarkten het minst geraakt door een renteverhoging van de Fed. Opkomende markten en Amerikaanse staatsobligaties hebben er veel meer last van, zo rekende Lawrence uit. Valuta doet frontiermarktbeleggers de das om Lawrence: “Veel frontiervaluta heeft zich aangepast aan de dollar. Het blijft wel opletten voor beleggers.” Ook emerging market-fondsmanagers kunnen frontierrendement maken De vijftien grootste werelwijde emerging markets-fondsmanagers hebben gemiddeld 0,83% van hun portefeuille gealloceerd naar frontier markets. Niet dus, aldus Lawrence. Frontiermarkten zijn achtergebleven bij emerging markets Ja, frontierindices zijn in de recente risk-on-emerging markets-rally minder hard gestegen. Maar gemeten over de afgelopen vijf jaar doen ze het nog wel beter dan opkomende markten, besluit Lawrence. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.