Skagen zet in op Chinese A-aandelen De Noorse vermogensbeheerder Skagen zet nadrukkelijk in op Chinese A-aandelen. Deze aandelen zijn volgens fondsbeheerder Fredrik Bjelland om twee redenen aantrekkelijk. 24 oktober 2017 10:45 • Door IEXProfs Redactie "De Chinese economie is de op een na grootste groeimotor ter wereld en biedt significante langetermijnkansen voor actieve beleggers." Dat schrijft Fredrik Bjelland, fondsbeheerder bij Skagen Funds in de publicatie China: long-term opportunities for the active investor. Vooral de openstelling van lokale A-aandelen voor internationale beleggers biedt volgens Bjelland kansen. "Via de A-aandelenmarkten in Shanghai en Shenzhen kunnen beleggers profiteren van de transitie die de Chinese economie doormaakt." Fredrik Bjelland Gigantische markt De beurzen van Shanghai en Shenzhen vormen samen de op een na grootste aandelenmarkt ter wereld met een marktkapitalisatie van 7 biljoen dollar. Particuliere beleggers zijn goed voor 80% tot 90% van de activiteit in A-aandelen. Volgens Bjelland zijn er twee argumenten waarom internationale beleggers de A-aandelenmarkt serieus moeten nemen. 1. Veel internationale beleggers zijn nu nog significant onderwogen in China, maar dat zal niet lang meer duren. Tot nu toe is slechts 3% van de A-aandelen in handen van buitenlandse investeerders. Het is de weerslag van gebrek aan toegankelijkheid en scepsis over deze markt. Maar dit zal naar de verwachting van Skagen geleidelijk veranderen, mede dankzij de Hongkong Connect, de beursverbinding tussen de beurs van Hongkong en de beurzen van Shanghai en Shenzhen, en de opname van Chinese A-aandelen in de MSCI Wereldindex. 2. De Chinese A-aandelenmarkt is door zijn structuur, hoge handelsactiviteit en brede aanbod van aandelen een ideale markt voor markt voor actieve fondsbeheerders en contraire beleggers. Lagere groei is goed En de groeivertraging van China dan? Die is volgens Bjelland alleen maar positief. "In het verleden werd kredietvoorziening gebruikt om de groei te bevorderen, maar op langere termijn is dat niet houdbaar. De recente groei is vooral te danken aan hervormingen aan de aanbodzijde. Overcapaciteit wordt teruggedrongen en de overheid maakt serieus werk van handhaving van de milieuwetgeving. Het resultaat hiervan is dat een periode van bijna vijf jaar van deflatie van producentenprijzen eindigde in 2016. Door de groeivertraging verbetert de groeibalans van China." De tertiaire sector, consumptie en diensten in plaats van industrie en landbouw, draagt inmiddels het meest bij aan de economische groei van China. Er wordt daarnaast steeds meer geïnvesteerd in bedrijven uit de nieuwe economie, zo constateert Bjelland. "Zo beweegt de Chinese economie gestaag in de richting van een consumptie gedreven model." De sterke groei van de Chinese dienstensector Schuldenlast valt mee En ja, de Chinese schuldenlast is inmiddels hoog, maar daar heeft Bjelland niet al te grote problemen mee, want die schulden zijn vooral in handen van bedrijven en niet bij de particulieren. Wel is het volgens hem zaak met schulden overladen bedrijven te mijden. Kom bij Bjelland ook niet aan met de kans op een harde Chinese landing. "Alleen al het feit dat de discussie over een harde of zachte landing al vijf jaar bestaat vertelt mij dat de Chinese groeivertraging in feite een zachte landing is." Aanjager urbanisatie De belangrijkste aanjager van de Chinese economie op de lange termijn is niet export maar de binnenlandse verstedelijking. Bjelland: "Hoewel Chinese steden inmiddels al gigantisch zijn, bedraagt de officiële urbanisatiegraad volgens de China International Capital Corporation Bank (CICC) niet meer dan 60%, terwijl 80% inmiddels gemiddeld is voor ontwikkelde markten." De Chinese verstedelijking zal dus nog wel doorgaan. Dit zal gepaard gaan met significante investeringen in infrastructuur, huizen en milieu. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.