Help! de CDO is terug Een van de belangrijkste veroorzakers van de kredietcrisis maakt een comeback: collateralized debt obligations. Er is wel een belangrijk verschilletje met toen. 27 september 2017 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een van de veroorzakers van de creditcrisis is terug van weggeweest. Het gaat om zogenoemde synthetische collateralized debt obligations, kortweg CDO’s. Deze comeback van CDO's wordt aangevuurd door een oude bekende op deze markt: Citigroup. Tijdens het ineenstorten van de Amerikaanse huizenmarkt moest deze bank, mede door de grote verliezen op CDO's, gered worden door de staat. De terugkeer van de synthetische CDO wordt gemeldt door Bloomberg op basis van meerdere gesprekken. Het gaat hierbij om complexe derivatenproducten waarbij meerdere vaak zeer risicovolle schulden verpakt worden in nieuwe obligatieleningen die vervolgens worden opgedeeld in verschillende risicogroepen (tranches). Hypotheekcrisis Het voordeel is dat als leningen met een hoog risico verpakt worden in, obligatiehouders per saldo minder risico lopen, omdat het niet vaak voorkomt dat een groot deel van de onderliggende leningen oninbaar blijkt. Maar precies dit gebeurde wel aan de vooravond van de crisis toen beleggers het onderliggende risico op – toen vooral hypotheek – leningen volledig onderschatten. Volgens Citigroup is het grote verschil met destijds dat de bank nu alle risico’s bij beleggers legt, waardoor een situatie zoals in 2007-2008 zich niet meer kan herhalen. Beleggers zijn zich bovendien beter bewust van de risico'sdan aan het begin van deze eeuw. Bij de tranches in de hoogste risicoklasse kunnen volgens Citigroup rendementen van 20% of meer worden gerealiseerd. Jia Chen De grote vrouw achter de CDO’s van Citigroup is de Chinese Jia Chen, die al een paar jaar probeert de markt nieuw leven in te blazen. Aanvankelijk zonder veel succes, maar sinds 2015 begon het plots te lopen, vermoedelijk door de lage rente waardoor grote beleggers op zoek gingen naar mogelijkheden om extra rendement te maken. De CDO-markt is nog altijd betrekkelijk klein met een omvang van 70 miljard dollar, maar volgens Bloomberg zijn er steeds meer banken die nu een stuk van de taart willen hebben, waaronder BNP Paribas. Kort geheugen Citigroup beheerst nu nog de helft van de markt die de bank een bescheiden winst oplevert van ongeveer 100 miljoen dollar per jaar. Ondanks de geruststellende woorden van Citigroup wordt er door marktanalisten met enige zorg naar de groei van CDO's gekeken. "Er is een hele generatie van mensen in de financiële sector die niet weten wat de problemen met CDO’s waren, of het vergeten zijn", stelt Janet Tavakoli, een Wall Street-veteraan die meerdere boeken geschreven heeft over de kredietcrisis. "Het probleem is dat CDO’s weliswaar grote winsten kunnen opleveren, maar ook verliezen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.