Help! de CDO is terug Een van de belangrijkste veroorzakers van de kredietcrisis maakt een comeback: collateralized debt obligations. Er is wel een belangrijk verschilletje met toen. 27 september 2017 09:00 • Door IEXProfs Redactie Een van de veroorzakers van de creditcrisis is terug van weggeweest. Het gaat om zogenoemde synthetische collateralized debt obligations, kortweg CDO’s. Deze comeback van CDO's wordt aangevuurd door een oude bekende op deze markt: Citigroup. Tijdens het ineenstorten van de Amerikaanse huizenmarkt moest deze bank, mede door de grote verliezen op CDO's, gered worden door de staat. De terugkeer van de synthetische CDO wordt gemeldt door Bloomberg op basis van meerdere gesprekken. Het gaat hierbij om complexe derivatenproducten waarbij meerdere vaak zeer risicovolle schulden verpakt worden in nieuwe obligatieleningen die vervolgens worden opgedeeld in verschillende risicogroepen (tranches). Hypotheekcrisis Het voordeel is dat als leningen met een hoog risico verpakt worden in, obligatiehouders per saldo minder risico lopen, omdat het niet vaak voorkomt dat een groot deel van de onderliggende leningen oninbaar blijkt. Maar precies dit gebeurde wel aan de vooravond van de crisis toen beleggers het onderliggende risico op – toen vooral hypotheek – leningen volledig onderschatten. Volgens Citigroup is het grote verschil met destijds dat de bank nu alle risico’s bij beleggers legt, waardoor een situatie zoals in 2007-2008 zich niet meer kan herhalen. Beleggers zijn zich bovendien beter bewust van de risico'sdan aan het begin van deze eeuw. Bij de tranches in de hoogste risicoklasse kunnen volgens Citigroup rendementen van 20% of meer worden gerealiseerd. Jia Chen De grote vrouw achter de CDO’s van Citigroup is de Chinese Jia Chen, die al een paar jaar probeert de markt nieuw leven in te blazen. Aanvankelijk zonder veel succes, maar sinds 2015 begon het plots te lopen, vermoedelijk door de lage rente waardoor grote beleggers op zoek gingen naar mogelijkheden om extra rendement te maken. De CDO-markt is nog altijd betrekkelijk klein met een omvang van 70 miljard dollar, maar volgens Bloomberg zijn er steeds meer banken die nu een stuk van de taart willen hebben, waaronder BNP Paribas. Kort geheugen Citigroup beheerst nu nog de helft van de markt die de bank een bescheiden winst oplevert van ongeveer 100 miljoen dollar per jaar. Ondanks de geruststellende woorden van Citigroup wordt er door marktanalisten met enige zorg naar de groei van CDO's gekeken. "Er is een hele generatie van mensen in de financiële sector die niet weten wat de problemen met CDO’s waren, of het vergeten zijn", stelt Janet Tavakoli, een Wall Street-veteraan die meerdere boeken geschreven heeft over de kredietcrisis. "Het probleem is dat CDO’s weliswaar grote winsten kunnen opleveren, maar ook verliezen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 13:30 Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 08:00 Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.