Barre tijden voor value-beleggers Beleggers in waarde-aandelen maken zich op voor nieuwe teleurstellingen. 7 augustus 2017 10:30 • Door IEXProfs Redactie Waarde-aandelen presteren dit jaar 10% minder goed dan groei-aandelen. Over de afgelopen tien jaar hebben groei-aandelen bijna drie keer beter gerendeerd dan waarde-aandelen, aldus de WSJ. Het is niet ongebruikelijk dat groei-aandelen, aandelen met een hoge koers-winstverhouding, beter presteren in een periode dat de aandelenmarkt een opgaande lijn vertoont. Waarde-aandelen, relatief goedkope aandelen als gekeken wordt naar koers-winstverhoudingen, presteren juist beter in een crisis. De slechtere prestaties van waarde-aandelen houden nu echter wel erg lang aan. Het betekent dat de inhaalslag voor de aandelengroep langer wordt. Misschien wordt de kloof onoverbrugbaar. Groei-aandelen hebben meer succes Analisten van zakenbank Goldman Sachs vroegen zich recent bijvoorbeeld af of het einde van het waardetijdperk was aangebroken. De uitvinding van het waarde-beleggen wordt toegeschreven aan de New Yorkse belegger Benjamin Graham. Zijn leerling Warren Buffett heeft het fenomeen sindsdien gepopulariseerd. Sindsdien zijn er vele volgelingen wereldwijd en zijn er tal van beleggingsfondsen en ETF’s die de beleggingsstrategie omarmen. Maar in de afgelopen jaren zijn het vooral dure groei-aandelen geweest die succes hebben gehad. Bedrijven als Facebook, Apple, Netflix en Tesla hebben stuk voor stuk hoge koers-winstverhoudingen, waar vooral waardebeleggers hun zorgen over uitspraken. Maar dat weerhield beleggers er niet van nog altijd hogere waarderingen voor deze aandelen te accepteren. Strategie kan weer werken Volgens Howard Marks, medeoprichter van Oaktree Capital Management, zijn deze aandelen nu gewaardeerd voor perfectie. “Deze perfectie blijkt in de meeste gevallen uiteindelijk een illusie.” Zijn woorden hebben enig gewicht. Oaktree voorspelde in 2000 het inklappen van de internetluchtbel. Hij deed dit twee maanden voor de aandelen hun hoogtepunt bereikten. Groei-aandelen presteren niet alleen beter in de Verenigde Staten. Ook in Europa en Azië. Toch is het waarschijnlijk nog te vroeg om waarde-aandelen volledig af te schrijven. Nobelprijswinnaar Robert Schiller, schrijver van het boek Irrational Exuberance, weigert dat vooralsnog te doen. “Er zijn tijden dat Waarde-strategieën niet werken,” schrijft hij in dat boek, “maar dat wil niet zeggen dat de strategie nooit meer werkt.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.