Goudlokje nekt obligaties opkomende markten Obligaties uit opkomende markten hebben beleggers dit jaar een fantastisch rendement opgeleverd. Het tweede halfjaar wordt een stuk lastiger verwacht BlackRock. 30 juni 2017 08:00 • Door IEXProfs Redactie Blackrock verwacht dat obligaties uit opkomende markten een wisselvallig tweede deel van 2017 tegemoet gaan. Het fantastische eerste halfjaar zal niet worden herhaald, maar BlackRock verwacht wel een licht positief rendement van 2% tot 3%. Dat schrijven Pablo Goldberg en Sergio Trigo Paz, twee topmanagers van de afdeling Emerging Markets Fixed Income in een outlook voor het derde en vierde kwartaal. Wat volgens Goldberg en Paz vooral belangrijk zal zijn, is of het geloof in een zogenoemd goudlokje-scenario wegebt. Goudlokje symboliseert de harmonieuze combinatie van hoge groei en lage inflatie. Vooral eind jaren negentig ten tijde van de nieuwe economie was dit een populaire theorie. Geloven in Goudlokje Net als het bordje pap van de kleine beer uit het beroemde sprookje - niet te heet, niet te koud – draait in het Goudlokje-scenario de economie precies goed: snel, maar niet zo snel dat inflatiedruk ontstaat die door een snelle monetaire verkrapping moet worden bestreden. In het eerste halfjaar was het geloof in Goudlokje behoorlijk groot. Overal in de wereld - van de VS tot Europa en opkomende markten - trok de economie aan zonder dat de inflatie echt gevaarlijke vormen aannam. Donald Trump zwengelde een en ander nog verder aan door zijn plannen gericht op een reflatie van de Amerikaanse economie. Zo langzamerhand begint het sprookje van de drie beren en het jonge meisje met de blonde haren echter barsten te vertonen. In Europa en Japan is weliswaar nog altijd sprake van een zeer ruim monetair beleid, lage inflatie en aantrekkende groei, maar voor de Verenigde Staten geldt dat niet. Eind van de businesscycle In de VS is de Federal Reserve langzaam begonnen met het terugdraaien van de ruime geldpolitiek, terwijl de economie sporen van vermoeidheid vertoont. Sommige economen zien hierin een voorbode dat de zogenoemde businesscycle ten einde loopt, zeker als de Amerikaanse president moeite blijft houden met het doorzetten van zijn economische stimuleringsprogramma. Voor opkomende markten - die sterk afhankelijk zijn van de richting van de Amerikaanse economie en de dollar - kan dat volgens BlackRock in de tweede helft van 2017 stevige schokken veroorzaken. Toch blijven de twee vermogensbeheerders, met samen 20 miljard dollar onder beheer, wel positief over de opkomende markten omdat op de iets langere termijn het groeiherstel zal doorzetten. Voor beleggers betekent dit het volgens Goldberg en Paz dat het een stuk moeilijker wordt de winnaars eruit te pikken. In de eerste helft van 2017 waren beleggers het best af met een indexfonds omdat alles omhoog ging. In de tweede helft is volgens hun beter om toevlucht te zoeken tot een actief gemanaged fonds dat de winnaars kan onderscheiden van de verliezers. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.