Passieve beleggers zijn slechte aandeelhouders Indexbeleggers hebben steeds meer macht, maar doen er bar weinig mee als controleurs van bedrijven. Een slechte zaak zo menen twee experts van de University of Chicago Law School. 27 juni 2017 08:00 • Door IEXProfs Redactie Het indexbeleggen heeft de laatste jaren een vlucht genomen wat niet alleen de grote drie, State Street Global Advisers, Vanguard en BlackRock profijt heeft opgeleverd, maar ook de beleggers in hun fondsen. ETF's en andere indexproducten zijn namelijk niet alleen goedkoper dan actief gemanagede fondsen, ze presteren vaak ook nog beter. Maar er zit wel een groot nadeel aan de overheersende rol van de ETF's, zo schrijven Todd Henderson en Dorothy Shapiro Lund van de University of Chicago Law School in The Wall Street Journal. Onmogelijk Volgens hun zijn indexfondsen niet kritisch genoeg naar de bedrijven waar ze in beleggen. Vorig jaar oktober had Vanguard een team van vijftien mensen om 13,000 bedrijven op de vingers te kijken. Bij BlackRock waren het er 20 op 14,000 bedrijven en bij State Street tien voor 9000 bedrijven. Het is onmogelijk voor dit kleine groepje mensen om mismanagement bij bedrijven aan de kaak te stellen, zo vinden Henderson en Hunt. En het gebeurt ook bijna nooit. Dat is een enorm probleem omdat indexfondsen een steeds groter stuk van de beurs in handen hebben. In de VS heeft 88% van de beursgenoteerde bedrijven tenminste een van de drie grote passieve beleggers als aandeelhouder. Die bedrijven kunnen steeds meer hun gangetje gaan, ook als het slecht is voor de stakeholders. Stemadviseurs Het overdragen van stemrecht aan grote beleggingsadviseurs als ISS en Glas Lewis - iets wat pensioenfondsen ook geregeld doen - is volgens hen geen oplossing, omdat deze adviseurs vaak belangenverstrengelingen hebben. Henderson en Hunt pleiten voor strengere regels die institutionele beleggers verplichten om hun taak als kritische aandeelhouder waar te nemen. Cullen Roche van de Orcam Financial Group noemt de kritiek in een column overdreven. Hij wijst erop dat indexbeleggers veel macht hebben, maar ook weer niet overdreven veel. Bij de grootste tien bedrijven uit de S&P500 hebben Vanguard, Blackrock en State Street gezamenlijke belangen die variëren van 14% tot 23%. Hij vindt dat niet schokkend. Lager rendement Verder is hij van mening dat het niet de taak van passieve beleggers is om kritisch te zijn. Dat moeten de raden van commissarissen doen. En het levert qua rendement ook weinig op. Volgens hem hebben activistische beleggers zoals hedgefondsen die opgenomen zijn in de Event Driven Activist sinds 2007 een rendement gehaald van slechts 30,7%, terwijl de S&P-index over die periode 110% opleverde. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.