Italiaanse staatsobligaties vormen hoog risico Italiaanse staatsobligaties zijn te risicovol. De groei in het land piekt en de politieke situatie is te onrustig. 23 juni 2017 11:30 • Door IEXProfs Redactie Dat schrijven analisten Anne Karina Asbjorn en Bilal Hafeez van Nomura. Volgens sommigen is dit wellicht het juiste moment om Italiaanse overheidsobligaties te kopen, schrijven zij. De verkiezingen in het land zijn uitgesteld en vanuit de ECB klinken geluiden dat er een einde komt aan het stimuleringsbeleid. Maar de politieke rust is nog zoek en de omslag van het ECB-beleid zal waarschijnlijk aantonen hoe kwetsbaar Italië is. Sinds de ECB medio 2015 overheidsobligaties is gaan opkopen is voor 1400 miljard euro aan obligaties gekocht. Een flink deel (19%) van dit geld is gebruikt om Italiaanse schuld op te kopen. Toch heeft dat niet geleid tot een lagere rente voor Italiaanse obligaties. Volgens de Nomura-analisten is dat een teken dat er serieuze zorgen zijn over de onderliggende kracht van de Italiaanse economie. Zelfs als de ECB zijn beleid gaat veranderen, betekent dit waarschijnlijk dat dit met schokken gepaard gaat. Spanningen kunnen weer oplopen Dat was zo in de Verenigde Staten en was ook het geval toen Japan in 2006 zijn ruime monetaire beleid trachtte te wijzigen. Italië zou volgens Asbjorn en Hafeez wel eens het meest kwetsbare land in Europa kunnen zijn als de volatiliteit op de markten toeneemt. Dat heeft met name te maken met de hoge schuld in het land. Dat geldt zeker voor de bruto staatsschuld (132,6%) maar ook de nettoschuld behoort met meer dan 120% tot de hoogste in Europa. Daarbij komt dat de economische groei zijn piek al lijkt te hebben bereikt. Als de inkoopcijfers als indicator moeten worden beschouwd, zal de groei dalen. De politieke situatie in het land is verre van stabiel. De verkiezingen zijn weliswaar uitgesteld maar dat is alleen het geval omdat de diverse partijen het niet eens met elkaar konden worden. Het lijkt er niet op dat er politieke steun is om noodzakelijke hervormingen door te voeren. Dat betekent dat het land kwetsbaar blijft tot volgend voorjaar. De volgende verkiezingen moeten voor mei 2018 plaatsvinden. Het is al met al geen moment om Italiaanse overheidsobligaties te kopen. Op dit moment lijkt de situatie nog rustig, maar de spanningen zullen oplopen als de overheidsbegroting in oktober wordt gepresenteerd. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.