Exit Brexit? De reacties op de uitslag van de Britse verkiezingen De Britse verkiezingsuitslag is binnen. Premier May heeft gegokt en verloren. Wat nu? IEXProfs peilt vandaag de stemming onder professionele beleggers. 9 juni 2017 09:10 • Door IEXProfs Redactie De Conservatieven zijn na de Britse verkiezingen van gisteren nog altijd de grootste, maar zij zijn hun meerderheid in het Lagerhuis wel kwijt. De beslissing van premier Theresa May om vervroegde verkiezingen uit te schrijven om na een denderende overwining eenvoudiger een harde Brexit te kunnen doorvoeren, pakte totaal verkeerd uit. Zij is er niet in geslaagd haar mandaat te versterken. Integendeel. Wat betekent de uitslag voor May en de markten? Is het exit Brexit? Hoe diep kan de pond nog vallen? De reacties van belegingshuizen en financiële media stromen binnen. IEXProfs verzamelt ze vandaag in deze blog. Slechtst mogelijke uitslagJames Ross, fondsmanager Pan-European Equities van Janus Henderson: "De uitslag van de Britse verkiezingen zal een beperkte impact hebben op de aandelenmarkt. De winst van Trump woog bijvoorbeeld veel zwaarder. Ik reken op een verzwakking van de pond en ook op een koersdaling van Britse bedrijven, die het van hun thuismarkt moeten hebben zoals banken, retailbedrijven, vastgoedbedrijven en nutsbedrijven. Multinationals zullen daarentegen outperformen. Er is geen reden tot blijdschap. Voor het Verenigd Koninkrijk is dit de slechtst denkbare uitslag. Voorafgaand aan de verkiezingen hadden we ons advies voor Britse aandelen al verlaagd. Er is geen enkele reden om dit advies bij te stellen." Brexit blijft BrexitLukas Daalder, CIO Robeco Investment Solutions: "Ook met det deze verkiezingsuitslag krijgen we gewoon de Brexit. Tijdens de onderhandelingen zal de Britse toon anders kunnen worden, maar de Brexit gaat er komen en zal dus een belangrijk marktthema blijven." Brits investeringsklimaat nu nog slechterLéon Cornelissen, hoofdeconoom Robeco: “De verkiezingsuitslag maakt de Brexit-onderhandelingen er nu niet makkelijker op. Het zal lastig worden om het in het Lagerhuis eens te worden over de alimentatie die voor het vertrek uit de EU moet worden betaald. Want dat bedrag kan wel oplopen tot 100 miljard pond.” Voor de Britse economie is de uitslag niet goed: “De groei in het eerste kwartaal was slechts 0,2% (0,6% in de EU) en de inflatie steeg tot 2,7%, boven de doelstelling van de Bank of England van 2%. Ook de lonen dalen. Dit alles is natuurlijk niet goed voor het investeringsklimaat in het VK, hoewel het zwakkere pond de klap wat verzacht.” Jongeren delen Tories klap uit Here is main explanation why Tories did so poorly. Voter turnout at 68.6%, highest level since 1997 w/ turnout among 18-25 year old was 72%! — Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 9 juni 2017 Pond grootste verliezer ETF Securities: "De onduidelijkheid hoe een nieuwe Britse regering eruit komt te zien, drukt op de pond en het zal ook zijn effect hebben op de Brexitonderhandelingen die over twee weken beginnen. Een zwakkere Britse pond is goed voor de FTSE 100 aangezien 70% van de omzet van de grote Britse bedrijven uit het buitenland komt. De kans op een Britse renteverhoging is nu niet meer waarschijnlijk. Lichtpuntje is de winst van de Conservatieven in Schotland waardoor een referendum over een Schotse onafhankelijkheid van de baan is." pond pic.twitter.com/UMa95RsBdX — Mathijs Bouman (@mathijsbouman) 8 juni 2017 Beperkte reactie Britse obligatiemarkt Gilts open a tad lower following UK election surprise. 10y UK yields rise 3bps. pic.twitter.com/my18m1IPVM — Holger Zschaepitz (@Schuldensuehner) 9 juni 2017 Britse obligatierentes gaan stijgenPaul Brain, hoofd obligaties van Newton Investment Management: "De onduidelijkheid over wie het land gaat leiden en de kans op nieuwe verkiezingen versterken de onzekerheid die er al was. Het is in elk geval waarschijnlijk dat de Conservatieven hun bezuinigingsplannen niet zullen uitvoeren. Dat is voor de Britse obligatiemarkt een slechte zaak, waardoor de rentes zullen stijgen. De aanname dat we nu een zachtere Brexit zullen krijgen, deel ik niet." Blijf weg van Britse aandelen!Dominic Rossi, cio Fidelity International: "Het vooruitzicht van nieuwe verkiezingen binnen een paar maanden en Brexit-onderhandelingen, waarvan de uitkomst nu nog onvoorspelbaarder worden, hebben de risico's van Britse aandelen verder vergroot." Prima uitslagPictet AM: "De verkiezingsuitslag is om twee redenen goed voor de Britse economie. Ten eerste moeten de Conservatieven samenwerken met de Noord-Ierse DUP en die partij is traditioneel tegen bezuinigingen. Daarnaast vertelt de uitslag ook dat de Brittsen bezuinigingsmoe zijn. Voor de onderhandelingen over de Brexit betekent de uitslag een verzwakking van de Britse onderhandelingspositie. Dat maakt de kans op een zachtere Brexit waarschijnlijk. Ook omdat de Schotse Conservatieven en de DUP tegen een harde Brexit zijn. Wij blijven negatief over de pond. Mocht de Britse overheid meer geld gaan uitgeven, dan is dat ook slecht nieuws voor Britse obligaties (gilts). Kwetsbaar zijn ook Brits vastgoed en nutsbedrijven. We handhaven onze positieve kijk op Britse aandelen. Een belangrijk deel van de FTSE 100-bedrijven boekt zijn omzet in het buitenland. Door de zwakke pond gaat de winstgevendheid automatisch omhoog. Mocht de nieuwe regering meer stimuleren en minder bezuinigen, dan is dat natuurlijk ook goed voor Britse bedrijven." Pond de klosABN Amro: "Hoewel de pond nu te goedkoop is op basis van langetermijnverwachtingen kan de munt nog verder omlaag als de Brexitonderhandelingen eindigen zonder een overeenkomst. In dat geval kan de pond dalen tot lager dan 0,90 euro/pond." Brexitonderhandelingen uitgesteld Günther Oettinger, lid van de Europese Commissie: "Het is de vraag of de onderhandelingen op 19 juni kunnen beginnen zoals gepland." Meer Britse inflatie Alix Stewart, portfoliomanager obligaties bij Schroders: "De vooruitzichten van Brits schuldpapier zijn verslechterd. Beleggers zullen hogere rentes eisen, doordat de Britse regering meer geld zal lenen en de inflatie verder omhoog gaat. Op de langere termijn biedt de obligatiemarkt wel bescherming tegen de economische onzekerheid, die wordt aangewakkerd door de nu ontstane politieke beroering en door de naderende Brexitonderhandelingen." Verschuiving naar zachte Brexit is goedCeo Richard Buxton van Old Mutual GI: "De verhoogde kans op een zachte Brexit is goed voor Britse aandelen, doordat beleggers bereid zijn meer risico's te nemen." Britse koersen stijgen door val pond Dat is vooral goed nieuws voor beleggers die in ponden betalen. Inwoners van de eurozone hebben er weinig aan. Thank a slump in the pound for the boost to the FTSE 100 https://t.co/TuqeYIvzqN pic.twitter.com/IMlxpGTSaq — Bloomberg (@business) 9 juni 2017 Nu nog meer Brexitonzekerheid Rem Korteweg, hoofd EU-afdeling van denktank Clingendael, geeft zijn visie aan Chris Aalberts van FTM: 'De verdeeldheid onder de Britten kan ertoe leiden dat er helemaal geen deal met de EU komt. Dit betekent een abrupte, ongeordende Brexit. Praktisch betekent dit dat Groot-Brittannië na twee jaar van de ene op de andere dag geen EU-lid meer is zonder dat er afspraken zijn over de nieuwe relatie. Dan kunnen bijvoorbeeld de handelsregels tussen de EU en Groot-Brittannië veranderen zonder dat men zich daarop heeft kunnen voorbereiden. Dat leidt dan weer tot een enorme onzekerheid. Deze mogelijkheid van een abrupte, ongeordende Brexit is op dit moment de belangrijkste voorspelling. Deze kan ook simpelweg optreden door een tekort aan tijd. De onderhandelingen mogen maar twee jaar duren." May moet weg Analist Neil Wilson van ETX Capital tegen Business Insider: "Sterling kreeg vanochtend nog een tikje, nu het erop lijkt dat Theresa May ondanks een desastreuze nacht hardnekkig vasthoudt aan het premierschap. Als May opstapt, schept dat onzekerheid. Maar als ze blijft wordt de situatie nog onvoorspelbaarder voor de financiële markten. Een politieke patstelling is niet goed voor het Britse pond.” Britse aandelen blijven underperformenStephanie Flanders, marktstrateeg van JP Morgan AM: "Britse aandelen kunnen ook de komende tijd verder underperformen. Sinds het begin van dit jaar deden aandelen uit de eurozone het, gemeten in dollars, twee maal zo goed als Britse aandelen. Terwijl de economische vooruitzichten van het Europese vaste land per maand verbeteren neemt de zelf gekozen onzekerheid van het Verenigd Koninkrijk verder toe. Beleggers weten nu nog minder wat de uitkomst van de Brexit zal zijn. De grote boodschap aan hen is: goed blijven opletten." Weg vrij voor softere Brexitbenadering Allianz GI: "De verkiezingen hadden nooit een einde kunnen maken aan de onzekerheid waarmee Groot-Brittannië kampt. Dat kon niet met Brexit en een verslechterende economische situatie. Maar met dit resultaat wordt de onzekerheid alleen maar groter. Het goede nieuws is dat de uitslag de weg kan vrijmaken voor een regering die meer wil overleggen, en die de komende Brexit-onderhandelingen realistischer benadert." The Economist rekent op spoedige nieuwe verkiezingen British voters refuse to give the Conservatives a mandate https://t.co/Gm15xU6vEI — The Economist (@TheEconomist) 9 juni 2017 Vooralsnog probeert May het samen met de Noord-Ierse DUP U.K. Conservative Party announces coalition deal with Northern Ireland's DUPhttps://t.co/joD4roBRk5 — TIME (@TIME) 9 juni 2017 Aan de andere kant, zo belangrijk zijn die Britse verkiezingen ook weer nietJohn Wyn-Evans, hoofd beleggingsstrateeg van Investec Wealth & Investment: "From a global perspective we have to put this election into context. It really means very little for the rest of the world." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.