Dat was het Braziliaanse beurssprookje Beleggers zijn het vertrouwen in Brazilië even helemaal kwijt. Rob Marshall-Lee van Newton ook. Hij legt uit waarom hij zijn beleggingsheil elders zoekt. 29 mei 2017 10:00 • Door IEXProfs Redactie Het optimisme over de Braziliaanse aandelenmarkt is weg dankzij de nieuwste schandalen die naar buiten zijn gekomen. Het recente optimisme was ook totaal niet gerechtvaardig, schrijft Rob Marshall-Lee, fondsbeheerder van het Global Emerging Markets Fund van Newton, een onderdeel van BNY Mellon. Het optimisme over Brazilië was volgens hem gebaseerd op het vertrouwen dat de nieuwe Braziliaanse regering belangrijke hervormingen zou doorvoeren. En natuurlijk op een herstel van grondstoffen markten, waar de Braziliaanse economie zo sterk afhankelijk van is. "Aan beide dient te worden getwijfeld." De Braziliaanse economie groeide in het eerste decennium van deze eeuw hard. Dat was vooral een gevolg van de sterke vraag naar grondstoffen vanuit China. Nadat de Chinese economie minder snel ging groeien, verslechterde meteen de Braziliaanse handelsbalans. De regering dacht dit te kunnen pareren met stijgende overheidsuitgaven en goedkope financiering via staatsbanken. Braziliaanse problemen Marshall-Lee: "De crisis van de afgelopen jaren leidde wel tot enige politieke hervormingen. Dit zorgde, in combinatie met de verbetering op de grondstoffenmarkt, voor de recente euforie op de Braziliaanse aandelenmarkt en de valutamarkt. Maar de situatie in het land is nog altijd zorgelijk. Het begrotingstekort bedraagt 9% en kan alleen door impopulaire maatregelen worden verlaagd. Zo zou er volgens Marshall-Lee iets moeten gebeuren met de genereuze pensioenen in het land, maar dat is politiek gezien zeer lastig. En bovendien is de werkloosheid nog altijd hoog. Bezuinigingen zouden ervoor kunnen zorgen dat de werkloosheid nog verder oploopt. Het Chinese groeimodel is inmiddels aangepast, waardoor de Chinezen minder grondstoffen importeren. Bovendien is de waarde van de Braziliaanse munt nog altijd relatief hoog. Volgens Marshall-Lee is het niet zo dat er geen mogelijkheden in de Braziliaanse markt zijn. Maar de marktrally van afgelopen jaar zal geen vervolg krijgen. Marshall-Lee ziet aantrekkelijkere mogelijkheden elders. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.