Pas op! Amerikaanse aandelen zijn te duur Rick Friedman van GMO roept Amerikanen op vooral uit Amerikaanse aandelen te stappen. De huidige hoge waarderingen lokten in het verleden de zwaarste correcties uit, zo becijfert hij. 22 mei 2017 08:25 • Door IEXProfs Redactie Beleggers hebben de voorkeur om in eigen land te beleggen. Voor Amerikanen is dit niet langer verstandig. Dat schrijft Rick Friedman van GMO voor het blad Advisor Perspectives. Friedman is lid van het Asset Allocation team van GMO. Volgens hem zijn waarde-aandelen in de opkomende markten op dit moment het aantrekkellijkste geprijsd zijn. Niets is in zijn ogen echt goedkoop, maar deze aandelen koersen op dit moment op een ‘redelijk’ niveau, terwijl Amerikaanse aandelen volgens hem ronduit duur zijn. Amerikaanse beleggers blijven in de regel dicht bij huis. Ongeveer 70% van hun aandelenportefeuille zit gemiddeld in Amerikaanse bedrijven. En dat terwijl Amerikaanse bedrijven 50% van de wereldwijde marktkapitalisatie vertegenwoordigen. Deze voorkeur voor het thuisland is niet specifiek Amerikaans, legt Friedman uit. Canadezen en Australiërs doen precies hetzelfde, terwijl deze landen slechts 3,3% en 2,4% van de wereldwijde marktkapitalisatie uitmaken. Friedman: "Voor Amerikanen is er ook wel wat voor te zeggen om meer in de thuismarkt te beleggen. Amerikaanse bedrijven zijn immers sneller hersteld van de kredietcrisis dan bedrijven in andere landen. Dat heeft deels te maken met de snelle hervormingen van de Amerikaanse financiële sector. Banken werden gedwongen om schulden af te schrijven en de balans te versterken. In Europa hebben veel banken dat nog altijd niet gedaan." Waardering aandelen op correctieniveau Daarnaast zijn historisch lange periodes aan te wijzen waarin de Amerikaanse aandelenbeurs beter presteerde dan die in Europa en in de opkomende markten. Recent was er ook sprake van een dergelijke periode. Beleggers in de S&P 500 index hebben hun beleggingen sinds 2009 met gemiddeld 18% per jaar zien stijgen. Dat is aanzienlijk meer dan elders. Dat is niet onopgemerkt gegaan. Veel internationale beleggers hebben de afgelopen jaren ook een voorkeur gehad voor de Amerikaanse markt. Dat heeft er mede voor gezorgd dat Amerikaanse aandelen op dit moment erg duur zijn. Friedman schrijft dat aandelen alleen in 1929, aan de vooravond van de crisis, in 2000 voordat de internetluchtbel uiteenspatte en in 2008 aan de vooravond van de kredietcrisis vergelijkbaar duur waren. Het verwachte rendement wordt volgens Friedman in hoge mate bepaald door de aankoopprijs van aandelen. Dat is voor hem de belangrijkste reden om te waarschuwen tegen beleggingen in Amerikaanse aandelen. Aandelen in opkomende markten zijn wat hem betreft aantrekkelijker, ondanks de risico’s die daaraan zijn verbonden. Friedman denkt ook dat ook de wisselkoersen van diverse opkomende markten extra rendementskansen bieden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.