Pas op! Amerikaanse aandelen zijn te duur Rick Friedman van GMO roept Amerikanen op vooral uit Amerikaanse aandelen te stappen. De huidige hoge waarderingen lokten in het verleden de zwaarste correcties uit, zo becijfert hij. 22 mei 2017 08:25 • Door IEXProfs Redactie Beleggers hebben de voorkeur om in eigen land te beleggen. Voor Amerikanen is dit niet langer verstandig. Dat schrijft Rick Friedman van GMO voor het blad Advisor Perspectives. Friedman is lid van het Asset Allocation team van GMO. Volgens hem zijn waarde-aandelen in de opkomende markten op dit moment het aantrekkellijkste geprijsd zijn. Niets is in zijn ogen echt goedkoop, maar deze aandelen koersen op dit moment op een ‘redelijk’ niveau, terwijl Amerikaanse aandelen volgens hem ronduit duur zijn. Amerikaanse beleggers blijven in de regel dicht bij huis. Ongeveer 70% van hun aandelenportefeuille zit gemiddeld in Amerikaanse bedrijven. En dat terwijl Amerikaanse bedrijven 50% van de wereldwijde marktkapitalisatie vertegenwoordigen. Deze voorkeur voor het thuisland is niet specifiek Amerikaans, legt Friedman uit. Canadezen en Australiërs doen precies hetzelfde, terwijl deze landen slechts 3,3% en 2,4% van de wereldwijde marktkapitalisatie uitmaken. Friedman: "Voor Amerikanen is er ook wel wat voor te zeggen om meer in de thuismarkt te beleggen. Amerikaanse bedrijven zijn immers sneller hersteld van de kredietcrisis dan bedrijven in andere landen. Dat heeft deels te maken met de snelle hervormingen van de Amerikaanse financiële sector. Banken werden gedwongen om schulden af te schrijven en de balans te versterken. In Europa hebben veel banken dat nog altijd niet gedaan." Waardering aandelen op correctieniveau Daarnaast zijn historisch lange periodes aan te wijzen waarin de Amerikaanse aandelenbeurs beter presteerde dan die in Europa en in de opkomende markten. Recent was er ook sprake van een dergelijke periode. Beleggers in de S&P 500 index hebben hun beleggingen sinds 2009 met gemiddeld 18% per jaar zien stijgen. Dat is aanzienlijk meer dan elders. Dat is niet onopgemerkt gegaan. Veel internationale beleggers hebben de afgelopen jaren ook een voorkeur gehad voor de Amerikaanse markt. Dat heeft er mede voor gezorgd dat Amerikaanse aandelen op dit moment erg duur zijn. Friedman schrijft dat aandelen alleen in 1929, aan de vooravond van de crisis, in 2000 voordat de internetluchtbel uiteenspatte en in 2008 aan de vooravond van de kredietcrisis vergelijkbaar duur waren. Het verwachte rendement wordt volgens Friedman in hoge mate bepaald door de aankoopprijs van aandelen. Dat is voor hem de belangrijkste reden om te waarschuwen tegen beleggingen in Amerikaanse aandelen. Aandelen in opkomende markten zijn wat hem betreft aantrekkelijker, ondanks de risico’s die daaraan zijn verbonden. Friedman denkt ook dat ook de wisselkoersen van diverse opkomende markten extra rendementskansen bieden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.