Rotatie van groei- naar waardeaandelen houdt aan Net als Feyenoord hebben beleggers in waarde-aandelen zware tijden achter de rug. Volgens Skagen gaan waarde-aandelen outperformen. 15 mei 2017 14:40 • Door IEXProfs Redactie Na acht jaar van achterblijvende prestaties deden waardeaandelen het in de tweede helft van 2016 eindelijk weer beter dan groeiaandelen. "Het lijkt erop dat dit de voorbode is van hoopvollere tijden voor waardebeleggers," stelt Alexandra Morris (zie foto), CIO bij het Noorse fondsenhuis Skagen. "Diverse belangrijke indicatoren wijzen op een langdurige verschuiving richting waardeaandelen. Waardebeleggers passen fundamentele analyse toe om ondergewaardeerde aandelen te vinden met een aanwijsbare potentiële katalysator voor een herwaardering. Dat is ook de filosofie van Skagen. Groeibeleggers kopen aandelen van bedrijven die een bovengemiddelde groei vertonen, zelfs als deze aandelen aanwijsbaar duur geprijsd zijn. Beide beleggingsstijlen verschillen fundamenteel en dat leidt ertoe dat op verschillende momenten de ene strategie beter presteert dan de andere. Stuivertje wisselen Terugkijkend hebben beide benaderingen cycli van vijf jaar of langer gekend waarin ze dominant waren. De laatste cyclus waarin groeiaandelen beter presteerden dan waardeaandelen eindigde vorig jaar na bijna tien jaar. Doorgaans wordt een periode waarin groeibeleggen dominant is, gevolgd door een periode van ongeveer vijf jaar waarin waardebeleggen zeer sterk presteert. Skagen signaleert een aantal factoren die de laatste rotatie van groei- naar waardeaandelen verklaren. De winstgroei van bedrijven stagneert of daalt de laatste jaren als gevolg van de lage economische groei. Als het economisch herstel aantrekt, dan zullen vooral waardeaandelen profiteren. Historisch gezien presteren waardeaandelen het beste in perioden na een marktcorrectie. Beleggers zoeken dan hun toevlucht bij goedkopere bedrijven. Veel aandelen koersen momenteel op piekniveaus en dan is waardebeleggen een veilige strategie. Kansrijke markten Met de huidige hoge aandelenkoersen is het volgens Morris wel lastig om waardeaandelen te ontdekken. Maar nog altijd zijn er kansen genoeg voor beleggers om te profiteren van de rotatie richting waardeaandelen. Zij wijst met name op aandelen opkomende markten, die nog altijd 30% goedkoper zijn op basis van koers-winstverhouding en 35% op basis van koers-boekwaarde. Turkije en Brazilië zijn volgens Morris voorbeelden van landen waar door politieke ontwikkelingen kansen zijn ontstaan. Het Skagen Kon-Tiki aandelenfonds is fors in Turkije (7,7% van portfolio) en Brazilië (7,2% van portfolio) belegd. Een andere regio waar Sgagen nu vol op in zet is voorbeeld is Europa. Maar liefst 28% van van het Skagen Global aandelenfonds is in Europese aandelen belegd. Waardebeleggershandvest Morris: "De sleutel voor waardebeleggers is het identificeren van ondergewaardeerde aandelen en de katalysator voor het ontsluiten van hun intrinsieke waarde, waarbij koerswinst wordt geboekt en value traps worden vermeden. Om succesvol te zijn als waardebelegger moet de blik wereldwijd gericht zijn en de analyse breder dan alleen op basis van de koers-boekwaarde de fundamentele waarde van een onderneming bepalen. Beleggers moeten een praktische en veelzijdige benadering kiezen om een bedrijf te waarderen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.