Rotatie van groei- naar waardeaandelen houdt aan Net als Feyenoord hebben beleggers in waarde-aandelen zware tijden achter de rug. Volgens Skagen gaan waarde-aandelen outperformen. 15 mei 2017 14:40 • Door IEXProfs Redactie Na acht jaar van achterblijvende prestaties deden waardeaandelen het in de tweede helft van 2016 eindelijk weer beter dan groeiaandelen. "Het lijkt erop dat dit de voorbode is van hoopvollere tijden voor waardebeleggers," stelt Alexandra Morris (zie foto), CIO bij het Noorse fondsenhuis Skagen. "Diverse belangrijke indicatoren wijzen op een langdurige verschuiving richting waardeaandelen. Waardebeleggers passen fundamentele analyse toe om ondergewaardeerde aandelen te vinden met een aanwijsbare potentiële katalysator voor een herwaardering. Dat is ook de filosofie van Skagen. Groeibeleggers kopen aandelen van bedrijven die een bovengemiddelde groei vertonen, zelfs als deze aandelen aanwijsbaar duur geprijsd zijn. Beide beleggingsstijlen verschillen fundamenteel en dat leidt ertoe dat op verschillende momenten de ene strategie beter presteert dan de andere. Stuivertje wisselen Terugkijkend hebben beide benaderingen cycli van vijf jaar of langer gekend waarin ze dominant waren. De laatste cyclus waarin groeiaandelen beter presteerden dan waardeaandelen eindigde vorig jaar na bijna tien jaar. Doorgaans wordt een periode waarin groeibeleggen dominant is, gevolgd door een periode van ongeveer vijf jaar waarin waardebeleggen zeer sterk presteert. Skagen signaleert een aantal factoren die de laatste rotatie van groei- naar waardeaandelen verklaren. De winstgroei van bedrijven stagneert of daalt de laatste jaren als gevolg van de lage economische groei. Als het economisch herstel aantrekt, dan zullen vooral waardeaandelen profiteren. Historisch gezien presteren waardeaandelen het beste in perioden na een marktcorrectie. Beleggers zoeken dan hun toevlucht bij goedkopere bedrijven. Veel aandelen koersen momenteel op piekniveaus en dan is waardebeleggen een veilige strategie. Kansrijke markten Met de huidige hoge aandelenkoersen is het volgens Morris wel lastig om waardeaandelen te ontdekken. Maar nog altijd zijn er kansen genoeg voor beleggers om te profiteren van de rotatie richting waardeaandelen. Zij wijst met name op aandelen opkomende markten, die nog altijd 30% goedkoper zijn op basis van koers-winstverhouding en 35% op basis van koers-boekwaarde. Turkije en Brazilië zijn volgens Morris voorbeelden van landen waar door politieke ontwikkelingen kansen zijn ontstaan. Het Skagen Kon-Tiki aandelenfonds is fors in Turkije (7,7% van portfolio) en Brazilië (7,2% van portfolio) belegd. Een andere regio waar Sgagen nu vol op in zet is voorbeeld is Europa. Maar liefst 28% van van het Skagen Global aandelenfonds is in Europese aandelen belegd. Waardebeleggershandvest Morris: "De sleutel voor waardebeleggers is het identificeren van ondergewaardeerde aandelen en de katalysator voor het ontsluiten van hun intrinsieke waarde, waarbij koerswinst wordt geboekt en value traps worden vermeden. Om succesvol te zijn als waardebelegger moet de blik wereldwijd gericht zijn en de analyse breder dan alleen op basis van de koers-boekwaarde de fundamentele waarde van een onderneming bepalen. Beleggers moeten een praktische en veelzijdige benadering kiezen om een bedrijf te waarderen." De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 08:00 "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.