Beleggen in IPO-aandelen geen winnende strategie Beleggen in bedrijven die een beursnotering krijgen blijkt niet lucratief. Dat geldt vooral voor kleine beursgangen. 5 mei 2017 10:06 • Door IEXProfs Redactie Dat blijkt uit een artikel van Larry Swedroe op de website etf.com. Hij refereert aan een recente studie over het onderwerp met de titel The long term performance of IPO’s revisited. Ze keken naar de resultaten van aandelen van duizenden Amerikaanse bedrijven die tussen 1975 en 2014 naar de beurs zijn gebracht. De resultaten werden over diverse periodes geanalyseerd, van één tot veertig kwartalen. De meeste bedrijven presteerden minder dan het beursgemiddelde. Dat geldt vooral voor kleinere bedrijven en voor de eerste jaren na de beursgang. Na een jaar of twee is er geen sprake meer van significante verschillen. Het effect is ook minder sinds de internetbubbel in 2000 klapte. De uitgebreide studie zorgt voor tal van fascinerende inzichten, constateert Swedroe. Zo presteerden beursgangen van bedrijven die niet gesteund werden door venture capital-fondsen slechter dan bedrijven die wel dit soort fondsen achter zich hadden staan. Het verschil was merkbaar tot vijf jaar na de beursgang. Eerste handelsdag De meeste koersen van beursfondsen stijgen gedurende de eerste handelsdag. Dit heeft te maken met het bewust laag waarderen van beursfondsen voor de eerste handelsdag. Bedrijven die met een relatief lage onderwaardering naar de beurs worden gebracht, presteren op de langere termijn, tot vijf jaar na de beursgang, slechter dan andere bedrijven. Bij bedrijven die met een flinke korting naar de beurs worden gebracht is slechts sprake van een relatief lager rendement voor de periode van één jaar. Het doet er ook niet echt toe of bedrijven een beursgang hebben in een drukke IPO-periode. Hoewel het gezonde verstand zou zeggen dat bedrijven die willen profiteren van een aantrekkelijk beursklimaat kwetsbaarder zijn, maakt dat feitelijk geen verschil. Het rendement blijft lager. De reden dat beursgangen toch populair blijven is dat beleggers de grote kans op een lichte teleurstelling minder zwaar laten wegen dan de kleine kans op een ongelooflijk succes. Volgens de onderzoekers droomt iedere belegger ervan de nieuwe Google of Facebook in de portefeuille te hebben. Er is een uitzondering op de regel. Beleggers die een goede relatie hebben met de zakenbanken die de beursgang begeleiden, en daardoor een aanzienlijk deel van de nieuwe aandelen krijgen toegewezen, kunnen profiteren. Het is wel zaak de aandelen snel te verkopen, om de euforie op de eerste handelsdag ten gelde te maken. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.