Overwining Macron slecht nieuws voor obligaties Als Macron zondag de verkiezingen wint dan is dat goed voor aandelen en slecht over obligaties, analyseert NN IP. 3 mei 2017 08:55 • Door IEXProfs Redactie Staatsobligaties uit veilige eurolanden zoals Nederland en Duitsland hebben een opmerkelijk sterk eerste kwartaal achter de rug, maar dat is voorbij als Emmanuel Macron de Franse presidentverkiezingen wint. Dit stelt Nationale Nederlanden Investment Partners in zijn meest recente Marketexpress. Volgens NN IP hebben obligaties het goed gedaan door twee redenen. Ten eerste zochten veel beleggers vanwege de risico’s die horen bij een eventuele overwinning van Marine le Pen de veiligheid op van staatsobligaties. Als Macron gekozen is, hoeft dat niet meer. Hinten Hetzelfde geldt min of meer voor de ECB. Ook deze wacht volgens NN op de overwinnig van Macron. Is dat een feit, dan "kan de Europese Centrale Bank beginnen te hinten op het normaliseren van het monetaire beleid". Dat betekent met andere woorden dat er langzaam een einde komt aan het opkopen van staatsobligaties en dat zorgt automatisch voor een opwaartse druk op de rente, dus dalende koersen. Aandelen kunnen daarentegen juist de wind in de rug krijgen omdat beleggers zich na de Franse verkiezing volledig kunnen concentreren op de economie en de relatief hoge bedrijfswinsten. Aldus NN IP. Cyclicals Het meest positief is NN IP over de financiële sector en cyclische bedrijven zoals producenten van consumentengoederen, industriebedrijven en de ict-sector. Over energie en grondstoffen is NN IP slechts gematigd optimistisch. Energiebedrijven hebben qua winstgevendheid weliswaar een uitstekend kwartaal achter de rug dankzij de hogere olieprijzen, maar veel ruimte naar boven is er niet omdat de winstgevendheid begrenst is door de Amerikaanse producenten van schalieolie. Bij producenten van andere grondstoffen is het grootste risico een groeivertraging in China. Een gemengd beeld geeft ook de vastgoedsector. Op zich is een wereld met hoge economische groei en inflatie uitstekend voor commercieel vastgoed. Er is immers meer vraag naar kantoor- en winkelruimte en de huren zijn vrijwel altijd gekoppeld aan de inflatie. Er is echter een groot gevaar voor vastgoedbedrijven met hoge schulden. Als de rente stijgt, neemt de winstgevendheid van vastgoed af. Bij te veel schulden kunnen bedrijven dan zelfs in de gevarenzone terechtkomen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.