Overnames zelden goed voor beleggers Bedrijven die veel overnames doen zijn onaantrekkelijk voor beleggers. Hun resultaten steken schril af tegen de concurrentie. 2 mei 2017 07:48 • Door IEXProfs Redactie Het zijn goede tijden voor de adviseurs bij fusies en overnames. Het eerste kwartaal van dit jaar schoot de M&A-activiteit in de wereld weer een flink stuk omhoog tot 777 miljard dollar. En 2016 was ook al geen slecht jaar met topovernames zoals Time Warner door AT&T, Monsanto door Bayer en het Nederlandse NXP Semiconductors door Qualcomm. Maar moet je daar als belegger wel blij mee zijn? Vermogensbeheerder Pictet vindt van niet. De Zwitserse asset manager onderzocht een groot aantal bedrijven die veel overnames doen, en het blijkt zelden gunstig voor beleggers. Een op de vijf Van de bedrijven uit de MSCI Wereldindex die sinds de eeuwwisseling een significante overnameactiviteit hebben laten zien, had 80% tot vijf jaar na de overname slechtere resultaten dan het sectorgemiddelde. Veel M&A-activiteit is bovendien vaak een voorteken van een beurscorrectie. Pictet vermoedt dat dit te maken heeft met een soort roes die zich meester maakt van ceo's in tijden dat het economisch voor de wind gaat. Veel te dure overnames die vaak ook nog weinig toevoegen zijn het gevolg. Afgrond Nederland kan daar een aardig woordje over meepraten. Wat te denken bijvoorbeeld van de overnamekoorts die heerste bij Ahold onder ceo Cees van der Hoeve. Het supermarktconcern maakte zoveel schulden dat het begin deze eeuw aan de rand van de afgrond belandde. Volgens Pictet zouden bedrijven strategisch gezien beter hun bestaande business model kunnen versterken in plaats van geld te investeren in een falend bedrijf. Daarom investeert de vermogensbeheerder alleen in bedrijven die niet alleen waarde proberen te genereren voor de aandeelhouder maar ook waarde proberen te behouden door een beheersbare groei en financiële stabiliteit. Dit wordt beoordeeld door te kijken naar de stabiliteit van gegenereerde cashflow ten opzichte van de financiële verplichtingen van het bedrijf. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.