Overnames zelden goed voor beleggers Bedrijven die veel overnames doen zijn onaantrekkelijk voor beleggers. Hun resultaten steken schril af tegen de concurrentie. 2 mei 2017 07:48 • Door IEXProfs Redactie Het zijn goede tijden voor de adviseurs bij fusies en overnames. Het eerste kwartaal van dit jaar schoot de M&A-activiteit in de wereld weer een flink stuk omhoog tot 777 miljard dollar. En 2016 was ook al geen slecht jaar met topovernames zoals Time Warner door AT&T, Monsanto door Bayer en het Nederlandse NXP Semiconductors door Qualcomm. Maar moet je daar als belegger wel blij mee zijn? Vermogensbeheerder Pictet vindt van niet. De Zwitserse asset manager onderzocht een groot aantal bedrijven die veel overnames doen, en het blijkt zelden gunstig voor beleggers. Een op de vijf Van de bedrijven uit de MSCI Wereldindex die sinds de eeuwwisseling een significante overnameactiviteit hebben laten zien, had 80% tot vijf jaar na de overname slechtere resultaten dan het sectorgemiddelde. Veel M&A-activiteit is bovendien vaak een voorteken van een beurscorrectie. Pictet vermoedt dat dit te maken heeft met een soort roes die zich meester maakt van ceo's in tijden dat het economisch voor de wind gaat. Veel te dure overnames die vaak ook nog weinig toevoegen zijn het gevolg. Afgrond Nederland kan daar een aardig woordje over meepraten. Wat te denken bijvoorbeeld van de overnamekoorts die heerste bij Ahold onder ceo Cees van der Hoeve. Het supermarktconcern maakte zoveel schulden dat het begin deze eeuw aan de rand van de afgrond belandde. Volgens Pictet zouden bedrijven strategisch gezien beter hun bestaande business model kunnen versterken in plaats van geld te investeren in een falend bedrijf. Daarom investeert de vermogensbeheerder alleen in bedrijven die niet alleen waarde proberen te genereren voor de aandeelhouder maar ook waarde proberen te behouden door een beheersbare groei en financiële stabiliteit. Dit wordt beoordeeld door te kijken naar de stabiliteit van gegenereerde cashflow ten opzichte van de financiële verplichtingen van het bedrijf. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.