De groeimotoren van Silicon Valley T. Rowe Price bezocht Silicon Valley. Belangrijkste conclusies: de rol van tech in de autosector neemt alleen maar toe en Trump is geen gevaar. 1 mei 2017 08:25 • Door IEXProfs Redactie Het global technology-team van T. Rowe Price is net terug uit Silicon Valley, waar ze in een week tijd meer dan 30 beursgenoteerde en private bedrijven bezochten en beoordeelden. "De gesprekken met zowel traditionele als opkomende technologieconcerns bevestigden ons in de overtuiging dat de sector voor zijn groei niet afhankelijk is van een robuuste economie," aldus Josh Spencer, portefeuillebeheerder van het T. Rowe Price Global Technology Equity Fund. Het is volgens Spencer echter cruciaal om die bedrijven te vinden die hun marktaandeel kunnen uitbreiden door technologie op nieuwe, innovatieve manieren te benutten. "In staat zijn veranderingen, disruptie en extreme resultaten in de wereldwijde technologiesector te herkennen – en weten hoe daarmee het beste om te gaan – is naar onze mening een voorwaarde om rendement te kunnen genereren met tech." "We verlieten Silicon Valley in de hernieuwde overtuiging dat de groei van cloud computing onverminderd doorgaat, waarbij nieuwe toepassingen zoals autonoom rijden, over-the-top video en augmented reality extra kansen voor langetermijngroei scheppen." Techsector is beter voorspelbaar geworden Zo zinspeelden grote, toonaangevende spelers als Apple en Intel volgens Spencer tijdens hun bezoek op de rol die de autosector zal spelen in de vraag naar geavanceerde chips. Ook de consumentenmarkt voor videospellen – die de afgelopen tien jaar een metamorfose heeft ondergaan – is volgens Spencer een veelbelovend beleggingsthema. "Anders dan bij de lancering van Tetris in de jaren '80, kent de branche nu een zekere voorspelbaarheid dankzij de rol van intellectueel eigendom. Bedrijven zijn minder afhankelijk van de verkoop van cartridges en schijfjes en kunnen in plaats daarvan intellectuele eigendomsrechten benutten – bijvoorbeeld door in-game monetisation, licenties en een gezamenlijk ontwikkelaarsplatform – om hun groei en marges te ondersteunen. Onlangs hebben we een positie ingenomen in de toonaangevende computerspelontwikkelaar Electronic Arts, die hier zeer sterk in is." Chinese concurrent Verder zijn Spencer en zijn team optimistisch over de vooruitzichten voor techbedrijven in China, waar ruimte komt voor diversiteit en ondernemerschap nu de economie steeds meer op binnenlandse consumptie gericht is. Op sommige gebieden gelden Chinese bedrijven als wereldleider en innovator. Denk aan mobiel betalen, video-gaming en internet-video. "Wij verwachten dat de Chinese economie de komende jaren sterk zal groeien en dat internetbedrijven hiervan onevenredig sterk zullen profiteren. We hebben in de loop der tijd al in diverse Chinese bedrijven belegd en mikken nu op de innovatieve voortrekkers van de economische groei, zoals Alibaba." Fiscale repatriëring Maar de technologiesector verkeert nog in onzekerheid over de gevolgen van het beleid van Trump, aldus Spencer. "Technologiebedrijven hebben groot belang bij de wereldhandel. Zo genereren de meeste grote technologieconcerns 35-60% van hun inkomsten buiten de VS. In dat opzicht is het handelsbeleid van belang." Hoewel de campagneretoriek over handel, immigratie en mogelijke importheffingen voor China technologiebedrijven zorgen baart, is er nog onvoldoende duidelijkheid over deze onderwerpen om een verschuiving in het sentiment te veroorzaken. Het beleid van de regering Trump kan de Amerikaanse technologiesector schaden, maar de beloofde lagere belastingen en de repatriëring van buitenlandse winsten kunnen dit mogelijk compenseren. Fiscale repatriëring "Het interessantst vinden wij de mogelijkheid van fiscale repatriëring, waardoor enorme voorraden technologiegeld die buiten de VS zijn gestald, vrij zouden komen. Bedrijven als Apple en Cisco Systems hebben meer dan 30% van hun marktkapitalisatie in contanten buiten de VS. Als deze grote, gerenommeerde bedrijven hun buitenlandse tegoeden terughalen naar de VS, neemt de kans op grootschalige fusie- en overnametransacties in de Amerikaanse binnenlandse markt toe." Tot dusver waren bij overnames in de sector meestal alleen small en mid-cap bedrijven betrokken, maar repatriëring zou voor prominente spelers in de technologiemarkt de mogelijkheid scheppen hun vizier op grotere doelwitten te richten, besluit Spencer. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.