Amerikaanse bullmarkt kan nog even voort De koersen van Amerikaanse aandelen kunnen nog wat verder omhoog, maar om andere redenen dan de verkiezing van Trump. 21 april 2017 11:50 • Door Fleur van Dalsem Is de (Amerikaanse) bullmarkt aan het eind van zijn krachten? De S&P 500 rendeerde sinds begin 2012 maar liefst 311%, Europa 207%, Japanse aandelen waren goed voor 154% en opkomende markten konden 149% aan rendement bijschrijven sinds 2012. “Nou, we zitten zeker niet aan het begin van een bullmarkt, maar er is ook nog geen sprake van een bubbel,” aldus Laurence Taylor, Global Equity Portfolio Specialist bij T. Rowe Price. “Sinds de verkiezingen zijn Amerikaanse aandelen ruim 10% duurder geworden. In het kader van buy the election, sell the inauguration, is het wel tijd om wat voorzichtiger te worden met aandelen. Het is Trump niet gelukt om de health care-wet te hervormen en het zou Trump wel eens vaker niet gaan lukken te realiseren wat hij in zijn tweets roept. Realiteit ontmoet retoriek, zeg maar.” De kracht van China En die belastingverlagingen komen er wel, vooral kleinere Amerikaanse bedrijven zullen daarvan profiteren, maar het is nu zaak voor de regering Trump om de details uit te werken, vindt Taylor. En dat kan wel even duren. “Regeren is lastiger dan een verkiezingscampagne leiden.” Het is volgens Taylor dus tijd voor beleggers om op zoek te gaan naar andere drivers van de aandelenmarkt. “Kijk eens naar de kracht van China bijvoorbeeld. Maar wereldwijd winnen economieën weer aan kracht. Nu is de vergelijking wel erg gunstig, aangezien de cijfers voorheen erg slecht waren. Maar de economische activiteit groeit wereldwijd. Net als de bedrijfsactiviteit. Daar is sprake van winstgroei. Vooral financials en IT doen het goed, de industrie blijft juist wat achter.” Risico's voor aandelenmarkt Aan de andere kant zijn er genoeg risico’s die de aandelenrally bedreigen. Taylor noemt bijvoorbeeld minder vraag van China naar olie (en andere grondstoffen). Dit zorgt ervoor dat de olieprijs niet hard zal oplopen. En hoe zit het met inflatie? Kan de terugkeer van inflatie het positieve sentiment op de aandelenmarkt om zeep helpen? “Als echt alle plannen van Trump gerealiseerd worden, zal er een hele sterke groei van de inflatie zijn. Het ligt echter meer voor de hand dat de Amerikaanse inflatie stabiel zal blijven en niet sterk zal groeien.” Trump krijgt lang niet al zijn plannen erdoor; wederom retoriek ontmoet realiteit dus. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.