Amerikaanse bullmarkt kan nog even voort De koersen van Amerikaanse aandelen kunnen nog wat verder omhoog, maar om andere redenen dan de verkiezing van Trump. 21 april 2017 11:50 • Door Fleur van Dalsem Is de (Amerikaanse) bullmarkt aan het eind van zijn krachten? De S&P 500 rendeerde sinds begin 2012 maar liefst 311%, Europa 207%, Japanse aandelen waren goed voor 154% en opkomende markten konden 149% aan rendement bijschrijven sinds 2012. “Nou, we zitten zeker niet aan het begin van een bullmarkt, maar er is ook nog geen sprake van een bubbel,” aldus Laurence Taylor, Global Equity Portfolio Specialist bij T. Rowe Price. “Sinds de verkiezingen zijn Amerikaanse aandelen ruim 10% duurder geworden. In het kader van buy the election, sell the inauguration, is het wel tijd om wat voorzichtiger te worden met aandelen. Het is Trump niet gelukt om de health care-wet te hervormen en het zou Trump wel eens vaker niet gaan lukken te realiseren wat hij in zijn tweets roept. Realiteit ontmoet retoriek, zeg maar.” De kracht van China En die belastingverlagingen komen er wel, vooral kleinere Amerikaanse bedrijven zullen daarvan profiteren, maar het is nu zaak voor de regering Trump om de details uit te werken, vindt Taylor. En dat kan wel even duren. “Regeren is lastiger dan een verkiezingscampagne leiden.” Het is volgens Taylor dus tijd voor beleggers om op zoek te gaan naar andere drivers van de aandelenmarkt. “Kijk eens naar de kracht van China bijvoorbeeld. Maar wereldwijd winnen economieën weer aan kracht. Nu is de vergelijking wel erg gunstig, aangezien de cijfers voorheen erg slecht waren. Maar de economische activiteit groeit wereldwijd. Net als de bedrijfsactiviteit. Daar is sprake van winstgroei. Vooral financials en IT doen het goed, de industrie blijft juist wat achter.” Risico's voor aandelenmarkt Aan de andere kant zijn er genoeg risico’s die de aandelenrally bedreigen. Taylor noemt bijvoorbeeld minder vraag van China naar olie (en andere grondstoffen). Dit zorgt ervoor dat de olieprijs niet hard zal oplopen. En hoe zit het met inflatie? Kan de terugkeer van inflatie het positieve sentiment op de aandelenmarkt om zeep helpen? “Als echt alle plannen van Trump gerealiseerd worden, zal er een hele sterke groei van de inflatie zijn. Het ligt echter meer voor de hand dat de Amerikaanse inflatie stabiel zal blijven en niet sterk zal groeien.” Trump krijgt lang niet al zijn plannen erdoor; wederom retoriek ontmoet realiteit dus. Fleur van Dalsem is redacteur bij IEX.nl. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.
Assetallocatie 11 apr Schroders kijkt met 3D-bril naar de toekomst De drie D's, decarbonisatie (weg van fossiele energie), demografie (vergrijzing) en deglobalisering spelen volgens Schroders de komende dertig jaar een sleutelrol in de beleggingsresultaten.