Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit BlackRock is blij dat rente en inflatie weer tot leven komen Het fixed income-team van BlackRock wint wederom de Lipper Award voor het beste grote obligatiehuis. 13 april 2017 10:00 • Door IEXProfs Redactie Fondsmanager Michael Krautzberger van het BGF Euro Bond Fund legt uit hoe hij rendement maakt in een negatieve rente-omgeving. Dit jaar prolongeert BlackRock de Lipper Award voor het beste grote obligatiehuis. Fondsmanager Michael Krautzberger is met zijn BGF Euro Bond Fund - onderdeel van de IEX Fonds 40-index - een vaste kracht in het obligatieteam. “Het is momenteel geen gemakkelijke markt voor obligatiefondsen,” constateert hij. “Maar ons fonds is zeer stabiel, zowel in beheerd vermogen als in de stijl van beleggen.” Alles over de Lipper Awards 2017 Krautzberger beheert een diversere portefeuille dan de meeste obligatiefondsen. Hij belegt in staats- en bedrijfsschuld, inflation liunkers, covered bonds – u kunt het zo gek niet bedenken of het zit in zijn fonds. Het verschil maakt hij met honderden trades per jaar. Tussen tienjaars Italië en tienjaars Spanje bijvoorbeeld. Of met steepeners, die met behulp van derivaten profiteren van een snel groeiend verschil in yield tussen twee obligaties van dezelfde emittent met verschillende looptijden. Vooral met die handel op vaak minieme koersverschillen verdient hij zijn outperformance van gemiddeld 1,5 procentpunt per jaar ten opzichte van de benchmark. Negatieve rentes Cliënten van BlackRock kunnen kiezen tussen een fonds dat beheerd wordt ten opzichte van een obligatiebenchmark op de ontwikkelde markt, een meer absolute return-product of investeren in obligaties van opkomende markten. Krautzberger’s BSF Fixed Income Strategies Fund wordt niet beheerd tegen of afhankelijk van een benchmark. Het doel is om een positief rendement van de geldmarkt plus 2,5% over de cyclus te halen en dat is sinds de oprichting in 2009 overtroffen. De robuuste performance ten opzichte van peers en de benchmark levert dus - mede - prijzen op. Echter, in de bullmarkt van de laatste tien jaar, schommelden obligatierendementen typisch rond de 6% per jaar over langere periodes, terwijl die in de huidige verkoopmarkt gematigd negatief zijn, legt Krautzberger uit. "Vorig jaar stond zelfs de negenjaars Bund in de min, nu ligt de grens bij zevenjaars" “Het aantal obligaties met een negatief effectief rendement is wel aan het slinken. Vorig jaar stond zelfs de negenjaars Bund in de min, nu ligt de grens bij zevenjaars.” Het neemt niet weg dat het universum nog altijd een indrukwekkende omvang heeft. Klaar met overwinteren “De tweejaars Bund heeft een yield van min 76 basispunten, tweejaars Nederland geeft min 73 basispunten.” Minder obligaties met negatief rendement BlackRock heeft ook nog andere smaken obligatiefondsen die goed renderen, bedoeld voor beleggers die zich meer richten op absolute return. “Het BGF Euro Short Duration Fund sloot 2016 af met een plus. Ons Fixed Income Strategy Fund eindigde met een nog veel ruimer rendement.” Zijn trades zijn wel anders, maar die wisselen altijd al. “Je ziet yieldcurves steiler worden. Neem Italiaans staatspapier. Op tweejaars is de yield licht negatief, op vijfjaars al 2% en op tienjaars 3,50%. Daarom gebruiken we flatteners in plaats van steepeners. Hetzelfde idee, omgekeerd effect.“ Franse staatsleningen staan onder druk door de onzekerheid over de presidentsverkiezingen. “Wij vonden ze een beetje ondergewaardeerd, dus hebben we wat bijgekocht.” Ook heeft hij een theelepel niet- Europees schuldpapier door de mix geroerd. “Niet te veel natuurlijk, want we hebben een fonds in euro-obligaties. Maar een beetje kan wel.” Krautzberger is blij dat rente en inflatie weer tot leven komen. “Wie wil er nou zo lang overwinteren in een omgeving met negatieve rentes?” Niet alleen in de VS, ook in Europa. “Je ziet de marktpartijen al bewegen. De ECB zegt wel dat zij tot het einde van het jaar doorgaat met QE, maar steeds meer spelers geloven dat niet meer. Die denken dat de ECB minstens de depositorente zal verhogen.” De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.