Detlef Glow van Lipper zoekt de beste ETF's Wat maakt de ene ETF zoveel beter dan de andere? Detlef Glow van Lipper bespreekt de verschillende maatstaven die beleggers kunnen inzetten bij de selectie van een indextracker. 3 april 2017 15:20 • Door Detlef Glow Mijn column van deze week is gebaseerd op een speech van Jean-René Giraud, ceo van TrackInsight, tijdens het beleggingscongres van TrackInsight op 29 maart jl in Duitsland. Onderwerp van zijn rede zijn de vele fouten die beleggers maken in het evalueren van ETF's. De eerste veel gemaakte fout van beleggers is volgens Giraud de gedachte dat de kwaliteit van een ETF kan worden afgelezen aan de tracking error. Ofwel, hoe kleiner de tracking error, hoe beter de ETF. De tracking error is de bandbreedte waarin een ETF afwijkt van de index die het volgt. Maar of deze afwijking positief of negatief is, blijft onduidelijk. Dat is de reden dat een tracking error alleen niet voldoende om de kwaliteit van een ETF te bepalen. Een andere veel gebruikte methode om de zogenoemde tracking quality van een ETF te bepalen, is door te kijken naar de correlatie tussen ETF en benchmark. De correlatie vertelt in hoeverre een ETF wel of niet dezelfde kant op beweegt als de te volgen index. Het zegt helaas niets over het verschil in rendement. Hierdoor is correlatie alleen ook niet voldoende om de kwaliteit van een ETF te bepalen. Combinatiemethode Volgens Giraud kom je met de combinatie van tracking error en correlatie een heel eind om de kwaliteit van een ETF te bepalen. Een sterke correlatie (in de buurt van 1) geeft aan dat ETF en index dezelfde richting uitgaan. Een kleine tracking error vertelt dat de dagelijkse rendementen van index en ETF met elkaar overeenkomen. Helaas heeft deze combinatie ook zijn zwaktes. De belegger weet nog altijd niet of een ETF het beter of slechter doet dan de benchmark. Ook het verschil in netto rendement is niet duidelijk, want een klein dagelijks afwijking in rendement kan op de middellange termijn uitgroeien tot een groot rendementsverschil. Is de zogenoemde tracking difference dan de oplossing. Dat geeft immers het rendementsverschil aan tussen index en ETF. De tracking difference is inderdaad een prima maatstaf om de tracking quality van een ETF te bepalen. Tenminste, als de beleggers niet hoeft te weten op welke manier een ETF een index volgt. Lage kosten, laag rendement Desondanks laten veel ETF-beleggers de tracking error, correlatie en tracking difference voor wat het is. Ervan uitgaande dat het rendement voor een belangrijk deel wordt bepaald door de kosten, gaan zij alleen voor de ETF's die de minste kosten rekenen. Ofwel, goedkope ETF's zijn beter dan dure. Volgens Giraud zorgen lage ETF-kosten allesbehalve voor betere prestaties. Vogens hem bestaat er geen relatie tussen lage kosten en betere ETF-rendementen. Sterker, sommige goedkope ETF's presteren veel slechter dan duurdere concurrenten. De conclusie is duidelijk: aan de hand van een enkele maatstaf kunnen beleggers de kwaliteit van een ETF niet aflezen. Het zal toch een combinatie van maatstaven moeten zijn. Toch blijft het altijd waard om wat extra moeite te doen om de meest geschikte ETF te vinden. Veel succes! Detlef Glow is hoofd research EMEA bij Lipper, een onafhankelijk fondsbeoordelaar. Glow heeft een MBA Financial Services van de University of Wales/Cardiff en een BA in Business Administration. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.