Direct vastgoed is een goed alternatief voor obligaties Er stroomt meer geld naar de vastgoedmarkt, stelt Matthias Naumann van Deutsche AM tevreden vast. Terecht, vindt hij dan ook. 3 april 2017 09:50 • Door Rob Stallinga Matthias Naumann, hoofd Europese alternative strategy en real assets van Deutsche AM, ziet een toenemende aandacht van beleggers voor directe vastgoedbeleggingen. Die populariteit kan hij wel begrijpen. "Voor het veiligste vastgoed betalen beleggers tegenwoordig een aanvangsrendement van 3,5% per jaar. In historische context lijkt dat niet veel, maar het is aanzienlijk meer dan wat obligaties op dit moment opbrengen. Voor defensieve beleggers die op zoek zijn naar inkomen is direct vastgoed daarom aantrekkelijk." Daarnaast zat vastgoed lange tijd in het verdomhoekje. Nu steeds meer beleggingshuizen hun advies voor vastgoed hebben verhoogd, stroomt er automatisch meer geld naar de vastgoedmarkt." Deutsche AM heeft thans voor beleggers 15 miljard euro in direct vastgoed uitstaan. De laatste jaren beleefden beleggers in direct vastgoed gouden tijden met rendementen die richting de 15% gingen. Dalende rentes en stijgende vastgoedprijzen dreven de rendementen omhoog. Naumann: "De torenhoge rendementen op Europees vastgoed verwachten we de komende tijd niet te halen." Een prijscorrectie ligt in een aantal vastgoedmarkten, zoals Londen, op de loer ligt. Selectie is meer dan ooit key. Sweet spots Wat zijn de sweet spots? Naumann begint te vertellen. Duitsland, Nederland, Scandinavië maar ook delen van Frankrijk en Spanje bieden volgens Naumann nog altijd goede beleggingskansen. In de noordelijke landen is Deutsche AM met name positief over de wat goedkopere kantoren in stedelijke gebieden. Die zijn gewild bij start-up's en techbedrijven. "De huren zijn niet te hoog en de werknemers, die graag de fiets pakken naar hun werk, vinden in de buurt alle voorzieningen die ze nodig hebben." Naast kantoren heeft Naumann, vanwege de solide cash flow, zijn zinnen gezet op logistiek vastgoed. Door de economische opleving is daar meer vraag naar. Daarnaast profiteert logistiek vastgoed van de toename van e-commerce en de urbanisatietrend. “De vraag naar logistiek overstijgt het aanbod. Er wordt ook te weinig van gebouwd, omdat projectontwikkelaars meer aandacht hebben voor het bouwen van woningen," aldus Naumann. Volgens hem is logistiek vastgoed in met name Frankrijk, Italië en Spanje aantrekkelijk. "Terwijl in Nederland en het VK e-commerce al goed is voor 15% van de totale winkelomzet, loopt bijvoorbeeld Italië met een magere 5% daar flink bij achter. Er is in de zuidelijke Europese landen nog een hele inhaalslag te maken." Ook blijft Deutsche AM natuurlijk investeren in appartementen. Naumann: "Die zijn vooral vanwege het defensieve karakter interessant, want de rendementen zijn de laatste tijd stevig afgenomen." Dat geldt bijvoorbeeld voor een aantal steden in Duitsland waar de prijzen van woningen explosief zijn gegeven. Maar, zo zegt Naumann: "Beleggen in direct vastgoed is een echte langetermijninvestering. Dat dempt de risico’s. Wij gaan ook voor Duitse woningen niet voor de korte ritjes. Omdat er een enorm tekort bestaat aan Duitse appartementen is het risico op leegstand gering." No go area Deutsche AM is momenteel underweight in de Britse vastgoedmarkt. "Door de onzekerheid die de Brexit met zich meebrengt, zijn we teruhoudend met nieuwe beleggingen. We verwachten dat de kantorenmarkt in London de komende 12 maanden te maken krijgt met een prijscorrectie tot 25%. Op dit moment pompen alleen Aziaten nog geld in die markt. Maar de huren staan op het punt te gaan dalen. Als ook grote bedrijven de City verlaten kan er een negatief sentiment ontstaan." Naumann houdt zijn kruit voorlopig droog als het gaat om Parijs. "Binnen zes weken weten we immers wie de nieuwe Franse president is." De laatste vastgoedadviezen van Deutsche AM Klik op de afbeelding voor een grote versie Rob Stallinga is financieel journalist. De informatie in zijn artikelen is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.