Pimco mijdt Europese schuld Omdat de ECB de beleidsgrenzen heeft bereikt, vreest Pimco een nieuwe eurocrisis. 13 maart 2017 10:15 • Door IEXProfs Redactie Anti-euro-partijen roeren zich bij Europese verkiezingen dit jaar. Toch is de kans op het inklappen van de euro klein. Dat schrijft belegingsstrateeg Andrew Bosomworth van vermogensbeheerder Pimco in een recent rapport aan klanten. Bosomworth ziet het gewoon niet gebeuren dat een van de populistische anti-euro partijen in Nederland, Frankrijk en Duitsland ook daadwerkelijk regeringsverantwoordelijkheid krijgt. "Aan de andere kant, de politieke onrust die dit soort partijen desondanks veroorzaken, maakt de kans klein dat de ECB haar stimuleringsbeleid versneld zal afbouwen. Bosomworth rekent erop dat het huidige opkoopprogramma van de ECB – vanaf april maandelijks € 60 miljard – tot het eind van het jaar zal worden gehandhaafd. Daarna zal het snel worden afgebouwd om in de juni van 2018 te worden opgeheven. Pimco verwacht dat de ECB de rente pas zal gaan verhogen tegen het einde van 2019. Geen extra ruimte Het afbouwen van het opkoopprogramma is mede noodzakelijk omdat de ECB in de loop van volgend jaar de grenzen van z'n beleid zal bereiken. De ECB heeft immers gezegd dat het niet meer dan 33% van de uitstaande obligaties van een bepaald land of bedrijf wil opkopen. De ECB heeft de mogelijkheid om de grens te verhogen, maar Bosomworth acht de kans daarop klein. Het betekent wel dat de ECB na volgend jaar weinig mogelijkheden meer heeft om nationale overheden te helpen als er een nieuwe eurocrisis ontstaat. Het opkopen van overheidsobligaties is dan niet meer mogelijk. De ECB zou in een dergelijke situatie obligaties van bijvoorbeeld banken kunnen gaan kopen, maar dit is volgens Bosomworth waarschijnlijk onvoldoende om een escalering van de crisis te voorkomen. De geringe manoeuvreerruimte van de ECB bij een eventuele volgende crisis is de belangrijkste reden voor Pimco om terughoudend te zijn rond investeringen in de eurozone. Dat geld met name voor obligaties van landen die zich in de periferie van de eurozone bevinden. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.