Wat is dit? Connect is het branded contentplatform van IEX Media, waar we beleggingsprofessionals met elkaar in contact brengen. Van inzicht naar inspiratie. Ook partner worden? Wij vertellen u graag meer. Sluit Bedrijfsoptimisme sterk gestegen Het optimisme van ceo's wereldwijd staat op het hoogste punt in drie jaar, vertelt een groot onderzoek van Fidelity. 13 maart 2017 09:45 • Door IEXProfs Redactie De huidige aandelenrally komt niet uit de lucht vallen. Topmanagers van ‘s werelds grootste bedrijven zijn buitengewoon optimistisch. Sinds 2014 waren bedrijven niet zo positief. Het negatieve sentiment van vorig jaar is compleet omgeslagen. Dat blijkt uit een grootschalig onderzoek van vermogensbeheerder Fidelity International, waarvan vandaag de volledige resultaten zijn bekendgemaakt. Het onderzoek van Fidelity is gebaseerd op 17.000 gesprekken, die 146 analisten van Fidelity hebben gevoerd met bestuurders van grote bedrijven. Het jaarlijkse analistenonderzoek van Fidelity International heeft betrekking op alle regio's en sectoren. Het doel is om veranderingen in de zakelijke omstandigheden in een vroeg stadium te signaleren en om nieuwe trends en beleggingsmogelijkheden te ontdekken. Trendbreuk Een jaar eerder waren de resultaten van het onderzoek nog een stuk minder positief. Onzekerheid voerde toen de boventoon. De rendementsverwachtingen, het ondernemersvertrouwen en investeringsbereidheid scoorden allemaal laag. Bestuurders keken vooral naar besparingsmogelijkheden. Fidelity toont zich daarom nog altijd verbaasd dat de markten vorig jaar zo sterk overeind zijn gebleven. Analisten steeds positiever Inmiddels is het beeld dus gekeerd. In vrijwel alle sectoren en regio’s verwachten ceo’s dat een stijging van de vraag leidt tot hogere winsten. Het sentiment is het sterkst verbeterd in de opkomende regio’s Oost-Europa, het Midden-Oosten, Afrika en Latijns Amerika. Optimisme in alle regio's Alleen de sector luxeartikelen is nog somber gestemd. Deze sector, die normaliter , snel opveerde bij tekenen van economisch herstel, heeft flink last van de steeds sterker wordende disruptie. Ook in de telecomsector en de nutssector is de stemming niet bijzonder optimistisch. Breed gedragen Martin Dropkin, hoofd research Obligaties: “In ons rapport van vorig jaar stond dat we niet dachten dat de wereldeconomie in een recessie zou belanden. Het leek destijds kantjeboord, want de markten waren onrustig, energie- en bankaandelen zakten weg, en er was veel bezorgdheid over China." Dropkin vervolgt: "Sindsdien is door politieke veranderingen in een groot deel van de wereld een nieuwe koers ingeslagen. De duikeling van olieprijzen ligt achter ons, waardoor de energiesector weer sterk opveert. Intussen lijkt de vraag aan te trekken en blijft men in alle sectoren innoveren, met meer bedrijfsactiviteit en hogere investeringen tot gevolg, wat ook blijkt uit de verbeterde de macro-economische data. Daardoor zien we in alle regio’s en sectoren de bedrijfsgegevens verbeteren.” Winnaar IT Bedrijven in de sector consumentengoederen hebben voor dit jaar de laagste sentimentscore. Het managementvertrouwen, de investeringsplannen en de rendementsverwachtingen zijn gedaald. Analisten van Fidelity verwachten een zeer bescheiden verbetering van de omstandigheden. “Het toont aan hoezeer gevestigde partijen onderhevig zijn aan de risico’s van de disrupties in deze sector. Deze worden door zowel nieuwe marktpartijen als door consumenten veroorzaakt. Aankopen gaan steeds meer via internet, waardoor bedrijfsmodellen overhoop gaan, concurrentie verhevigt en winstmarges krimpen," aldus Michael Sayers, hoofd aandelenresearch van Fidelity International. De IT-sector is de grote winnaar van het onderzoek. Fidelity’s analisten verwachten dat de uitgaven aan IT in alle sectoren en regio’s stijgen, of op zijn minst gelijk blijven. Sayers: “De positie van IT is uniek. In elke sector is IT disruptief, terwijl geen enkele andere sector voor disruptie in de IT zorgt. Hoewel sommige markten al behoorlijk uitontwikkeld raken, zoals die van smartphones, is er voor IT nog veel terrein te winnen in bijvoorbeeld de industrie en de landbouw.” Meer dividend Voor aandelenbeleggers dreigt het opnieuw een mooi jaar te worden. Zij profiteren niet alleen van het herstelde ondernemingsvertrouwen, maar kunnen ook meer dividend, tegemoet ziet. Volgens Fidelity nemen de dividenduitkeringen in de volwassen markten toe, terwijl ze in de opkomende markten stabiel blijven. Opmerkelijk is dat in geen sector het dividend zal worden verlaagd. Gunstig voor aandelenbeleggers is bovendien dat Fidelity verwacht dat de overnamehonger van bedrijven aanhoudt. Met name voor de VS geldt dat bedrijven doorgaan met het inkopen van eigen aandelen. Risico's Ondanks het optimisme zien de analisten van Fidelity ook risico’s. Zo kan de olieprijs weer opnieuw omlaag als OPEC zich niet aan de eigen afspraken houdt en de olievraag minder groeit dan verwacht. Ook waarschuwt Fidelity voor toenemende inflatiedruk, dreigend protectionisme en beperkte investeringsbereidheid in het VK vanwege de Brexit. “Onze analisten zijn niet blind voor de vele politieke uitdagingen in de wereld, maar er zijn weinig signalen dat bedrijven zich echt laten weerhouden door politieke risico’s, en dat is bemoedigend," zegt Dropkin. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.