Harde lijn IMF voor Griekenland Gesprekken in Griekenland over de hervormingen. Griekenland is het probleem niet, de harde opstelling IMF wel, aldus Rabobank. 14 februari 2017 08:45 • Door IEXProfs Redactie De Griekse schuldeisers komen deze week bijeen in Athene om te controleren of Griekenland voldoet aan de hervormingseisen die onderdeel zijn van de laatste bail-out. Het is weinig meer in het nieuws, dus het lijkt goed te gaan. Tussen 2015 en juni 2018 krijgt Griekenland een lening in tranches van in totaal 86 miljard euro, mits hervormingen worden doorgevoerd. Het probleem zit dit keer niet zozeer in de voortgang van de Griekse hervormingen, maar vooral in de hardere opstelling van het IMF, aldus de Rabobank. Onhoudbaar niveau "Volgens het laatste rapport van het IMF heeft de Griekse schuld een niveau bereikt dat gelijk is aan 179% van het bbp. Dit niveau is volgens het IMF onhoudbaar. Nu weet iedereen eigenlijk wel dat de Grieken hun schuld niet terug kunnen betalen, maar met deze opmerkelijke eerlijkheid wordt de zorgvuldige ´extend-and-pretend´-strategie van de trojka doorbroken,"schrijft de bank. De Grieken zelf doen wat ze kunnen, maar een primair surplus (een begrotingsoverschot voor rentebetalingen) van 3,5%, is niet eenvoudig. Geen land is zoiets voor langere tijd gelukt. Gelet op de hoogte en looptijd van de Griekse schulden is een dergelijk vrijwel perpetueel surplus wel vereist. De timing van het IMF om van standpunt te wijzigen is, gelet op de verkiezingen in Nederland, Frankrijk, Duitsland en mogelijk Italië dit jaar, ongelukkig, gaat de Rabobank verder. Grieks default? "Merkel kan een Griekse schuldherstructurering voor de Duitse verkiezingen niet gebruiken. Duitsland heeft haar steun voor Griekenland afhankelijk gemaakt van participatie van het IMF. Als het IMF zich terugtrekt, dan is er deze zomer sprake van een Grieks default en daaraan gekoppeld een vertrek uit de eurozone." Of Duitsland moet alsnog water bij de wijn willen doen. De kans daarop lijkt volgens de Rabobank klein, enkele maanden voor de Duitse verkiezingen. "Ondanks de soms forse bedragen die over tafel gaan, is het Griekse probleem op het niveau van de eurozone relatief klein. Het is een hobby die geld kost." "De eurozone zou kunnen voortbestaan zonder de Grieken en de risico´s voor de financiële sector zijn nu veel kleiner. Veel belangrijker is de constatering dat de Europeanen in het IMF kennelijk niet meer de dienst uitmaken." Trumpeffect Het IMF was altijd veel soepeler ten aanzien van Griekeland dan bij andere steunlanden. Het IMF moest haar eigen regels aanpassen om de Grieken te redden. Dit compromis lijkt de organisatie nu op te breken. Dat terwijl de eerste vertegenwoordigers van Trump nog moeten beginnen bij het IMF. Trump wil een veel kleinere rol voor een multilaterale instelling als het IMF, idem voor Navo, Wereldbank, VN et cetera, aldus de Rabobank De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.