Gross: QE is financiële methadon Bill Gross beschuldigt centrale banken ervan kwantitatieve verruiming te gebruiken als financiële methadon. 6 februari 2017 15:23 • Door IEXProfs Redactie Bill Gross beschuldigt centrale banken ervan kwantitatieve verruiming te gebruiken als financiële methadon. En dat heeft maar een doel, schrijft de obligatiegoeroe van Janus Capital in zijn laatste marktcommentaar: om het mondiale financiële systeem draaiende te houden en een ‘financieel armageddon’ te vermijden. Om financieringskosten van burgers, bedrijven en overheden laag te houden hebben de centrale banken hun balansen opgeblazen naar 12.000 miljard Amerikaanse dollar in 2016, tegen 2.000 miljard dollar in 2003. “Niet alleen hebben centrale banken voor 10.000 miljard dollar obligaties gekocht maar ook de beleidsrente verlaagd naar bijna nul procent en in sommige gevallen naar een negatieve rente. Alles met het doel om onze economie te redden en de prijzen van activa te stuwen, waarvan dat model afhankelijk is,“ aldus Gross. Eeuwigdurende QE-cyclus De fondsbeheerder vreest dat centrale bankiers gevangen blijven in een eeuwigdurende QE-cyclus. “Zodra een belangrijke centrale bank niet meer stimuleert, zoals de Fed in de afgelopen jaren, moeten andere centrale banken meer effecten opkopen. Door de QE-programma’s worden zombiebedrijven overeind gehouden, zijn schulden als percentage van het bbp gestegen en bedreigen dure financiële markten de economische groei.” Gross acht het onwaarschijnlijk dat centrale banken opgekochte obligaties weer terug in de markt kunnen zetten, terwijl hun balansen tegelijkertijd met duizend miljard dollar per jaar blijven groeien. “Een tienjaars Amerikaanse staatsobligatie met een coupon van 2,45% blijft op 2,45% staan doordat de ECB en Bank of Japan maandelijks voor 150 miljard dollar aan eigen obligaties uit de markt halen. Veel van dat geld vloeit van Japans schatkistpapier met tien basispunten en Bunds met een rentevergoeding van 45 basispunten naar Treasuries met een vergoeding van 2,45%. Zonder die financiële methadon zouden de obligatie- en aandelenmarkten wegzinken,” aldus Gross. Financiële methadon Beleggers moeten de financiële methadon van QE omhelzen, stelt Gross. Het einde van ruimhartig monetair beleid is lang niet in zicht. Het gebruik van methadon is bovendien minder schadelijk dan heroïne, stelt Gross maar heeft wel een ongezond kapitalistisch evenwicht gecreëerd, waar op een dag mee moet worden afgerekend. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 25 jul De ene opkomende markt is duidelijk de andere niet Hoe verstandig is het om nu een positie te nemen in aandelen en obligaties in de opkomende markten? Schroders is tamelijk positief maar wijst ook op de enorme verschillen tussen de landen onderling. Vooral de valutacomponent is iets om scherp in de gaten te houden.
Assetallocatie 25 jul De kunst van het herbalanceren Herbalancering vermindert veelal de risico's, maar helpt het rendement meestal niet vooruit. Dus?
aandelen 24 jul Dapper JP Morgan AM zet zijn geld op Europese value-aandelen Herstel van de Europese economie, een lagere rente en een groot percentage value-bedrijven maken Europese aandelen voor JP Morgan AM favoriet. Dat geldt vooral voor de banken.
Assetallocatie 22 jul Grondstoffen horen desondanks in de portefeuille thuis Grondstoffen hebben de laatste 15 jaar een dramatisch trackrecord. Toch horen ze in de portefeuille thuis, want in tijden van hoge inflatie boeken ze uitstekende rendementen.
Assetallocatie 11 jul Wind in de zeilen voor opkomende markten Na een aantal jaren in de schaduw te hebben gestaan van de ontwikkelde markten staan de sterren nu weer gunstig voor de opkomende markten, iets dat bij beleggers niet onopgemerkt is gebleven, schrijft Yvo van der Pol van PGIM Investments.
Assetallocatie 08 jul No risk, no fun voor Fidelity Er is geen sprake van hoogtevrees bij Fidelity International. Integendeel, de wereldeconomie ontwikkelt zich zo goed dat de vermogensbeheerder adviseert meer risico te nemen in aandelen.