Het gaat om meer dan rendement Cio Lars Dijkstra van Kempen Capital Management is helemaal klaar met het debat tussen actief en passief beleggen. 30 januari 2017 12:50 • Door IEXProfs Redactie Cio Lars Dijkstra van Kempen Capital Management begrijpt dat pensioenfondsen steeds meer kiezen voor passief beleggen "Veel actieve managers voegen op langere termijn na aftrek van hun kosten uiteindelijk geen waarde toe. Dat maakt het begrijpelijk dat in bepaalde vermogenscategorieën voor goedkoop passief wordt gekozen." Maar een goede ontwikkeling is het niet, schrijft Dijkstra vandaag. Volgens Dijkstra gaat het om meer dan goed scoren op de beurs. Of zoals hij zich hardop afvraagt: "Zijn deelnemers in onze pensioenfondsen werkelijk geïnteresseerd of de benchmark wordt verslagen? Of zien zij liever dat ze van hun spaargeld op langere termijn een goed pensioen kunnen genieten? En dat de bedrijven waaraan ze hun kapitaal toevertrouwen kunnen groeien, werkgelegenheid creëren en tegelijkertijd een leefbare planeet voor onze kinderen achterlaten?" Lars Dijkstra riep al eerder op tot langetermijndenken. Waarmee Dijstra maar wil zeggen: echte waardecreatie moet gaan over de vraag of pensioenfondsen, vermogensbeheerders en bedrijven optreden als goede stewards van ons kapitaal. Kortetermijndenken regeert Helaas is dat volgens hem niet langer het geval "Het zijn uitgerekend deze drie partijen die de afgelopen decennia verstrikt zijn geraakt in elkaars web; het behalen van louter financiële targets op korte termijn. De obsessie van het verslaan van benchmarks bij pensioenfondsen en vermogensbeheerders en het verslaan van de consensus winstverwachtingen bij bedrijven heeft vooral geleid tot ‘kwartaalkapitalisme’. De korte en de lange termijn zijn volstrekt uit balans geraakt." Hoe het tij te keren? Volgens Dijkstra moet de focus (weer) liggen op bedrijven in plaats van op hun aandelen. "Hoe kan je als pensioenfonds of vermogensbeheerder weten waar je in belegt als er honderden, zo niet duizenden, aandelen in je portefeuille zitten? Het heeft geleid tot de ownerless corporation die op haar beurt de verbinding met haar aandeelhouders heeft verloren." Oplossing Het herstellen van de gelijkschakeling van de belangen van vermogensbeheerders, pensioenfondsen en bedrijven is volgens Dijkstra de eerste stap naar werkelijke waardecreatie. "Dat zal leiden tot een meer betrokken aandeelHOUDER die haar bedrijven op het behalen van zowel de langetermijn financiële, als niet-financiële doelstellingen, kritisch zal volgen. En die rol kan een belegger alleen effectief spelen met een beperkte hoeveelheid bedrijven in de portefeuille." Ofwel, het actief-passief-debat zal nog lang worden gevoerd, maar Dijkstra is er meer dan klaar mee. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 22 apr Janus Henderson kiest voor cyclisch Europa Janus Henderson Investors kiest voor smallcaps en Europese aandelen. Volgens de Brits-Amerikaanse vermogensbeheerder houden beleggers te weinig rekening met een groeivertraging in de VS veroorzaakt door een langer hoog blijvende rente.
Opinie 18 apr Yes! Wereldwijde groei versnelt In 2023 presteerde de Amerikaanse economie beter dan de meeste andere regio's in de wereld. Ook in 2024 gaat het de VS voor de wind, waarbij Grace Peters van J.P. Morgan Private Bank verwacht dat de economische groei in de rest van de wereld nu ook in een hogere versnelling gaat.
Assetallocatie 18 apr Van Lanschot Kempen koopt niet langer Japanse aandelen Van Lanschot Kempen is afgestapt van zijn overwogen-positie in Japanse aandelen. De bedrijfswinsten ontwikkelen zich nog steeds goed, maar de waarderingen beginnen flink op te lopen.
Assetallocatie 17 apr Cashberg langs de lijn gaat nergens naartoe Gerben Lagerwaard van State Street Global Advisors gelooft er niets van dat de gigantische hoeveelheid geld die nu in geldmarktfondsen is geparkeerd binnen afzienbare tijd naar de aandelenmarkt wordt gealloceerd.
Assetallocatie 16 apr "Impact aanval van Iran op financiële markten is beperkt" "De directe actie van Iran tegen Israël dit weekend heeft geleid tot de vrees voor verdere escalatie, maar bij afwezigheid van een volledige crisis in de regio - wat niet ons basisscenario is - denken we dat de impact op de financiële markten beperkt zal blijven." Dat schrijft Greg Hirt van Allianz Global Investors.
Assetallocatie 16 apr Amundi positiever over komende 10 jaar, negatiever over 25 jaar Amundi AM is sceptischer geworden over snelle maatregelen tegen het opwarmen van de aarde. De eerste 10 jaar is dat nog gunstig voor beleggers. Daarna wordt de rekening betaald.