De 2,6% van Bill Gross Bill Gross heeft in 2017 oog voor slechts een ding: de Amerikaanse tienjaarsrente. Komt die boven 2,6% dan gaat het mis. 11 januari 2017 08:55 • Door IEXProfs Redactie Bill Gross, de obligatiekoning van (inmiddels) Janus Capital zegt zich bij zijn analyses vooral op fundamentele factoren zoals groei, inflatie en schuldenratio's te richten. Maar in 2017 ligt dat anders, schrijft hij in zijn laatste outlook. Dit jaar telt voor Gross alleen technische analyse. Want als de Amerikaanse tienjaarsrente boven de 2,6% uitkomt, dan komt er een einde aan een trend van dertig jaar waarbij de rente steeds verder omlaag ging, van 10% naar 2,4% nu. Wordt die trend gebroken, dan moeten obligatiebeleggers rennen naar de uitgang. Gross: "Als de rente boven de 2,6% uitkomt dan is de seculaire bearmarkt voor obligaties begonnen. Let daarom op dat niveau!" Seculaire bearmarkt Het kan volgens hem nog goed komen, maar het wordt wel kantje boord. Zijn fundamentele verwachting voor de Amerikaanse economie is dat deze eerst zal toenemen onder Donald Trump om vervolgens weer terug te vallen. Maar voor de obligatiemarkt kan die terugval te laat komen. Vrijwel iedereen gaat er immers vanuit dat de rente gedurende de eerste fase van Trumps presidentschap gelijke trend zal houden met de groei. Belangrijker dan Dow en olie De gevolgen van een trendbreuk op de obligatiemarkt is volgens Gross veel belangrijker dan het eindeloze geklets over of de Dow de 20.000 puntengrens haalt of niet. En ook de gevolgen van een olieprijs boven de $60 staat volgens hem in geen verhouding tot die 2,6%-grens op de treasurymarkt. Wat de situatie volgens Gross extra gevaarlijk maakt, is dat de obligatiemarkt grotendeels een kunstmatige is. De rente zou immers nooit zo laag zijn als de Japanse en Europese centrale banken niet elke maand voor miljarden aan obligaties zouden kopen. Met het doorbreken van de 2,6%-grens zullen beleggers volgens Gross het vertrouwen in de centrale banken verliezen en massaal hun obligaties verkopen, met desastreuze gevolgen voor de wereldeconomie. Maar Jeffrey Gundlach zegt 3% Ook de bekende Amerikaanse obligatiebbelegger Jeffrey Gundlach heeft zich gemengd in de technische rentediscussie. Hij voorziet problemen voor de aandelenmarkten en het einde van de drie decennia lange bullmarkt voor obligaties als de Amerikaanse tienjaarsrente de 3% passeert. Daarmee verschilt de Amerikaanse obligatiemanager dus 0,4% van mening met Bill Gross, die 2,6% noemt als het kantelpunt. De Amerikaanse rente neemt volgens Gundlach nog dit jaar de kaap van 3%. Hij acht het niet onmogelijk dat nog tijdens de ambtstermijn van Trump de rente zal doorstijgen naar 6%. Gundlach rekent op twee en mogelijk drie rentverhogingen dit jaar. De eerste vindt plaats in juni. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.