Eerste grote rotatie sinds 2008 Als de inflatie oploopt en het lage rentebeleid ten einde komt, breken eindelijk betere tijden aan voor waarde-aandelen. 23 november 2016 08:45 • Door IEXProfs Redactie Centrale banken hebben in de afgelopen jaren met hun ruime monetaire beleid een harde strijd gevoerd tegen deflatie en lage groei. Voor groeiaandelen betekende dit de perfecte omstandigheid om te excelleren. Voor waardeaandelen was de sitautie minder rooskleurig. Net als Jorik van den Bos van Kempen Global High Dividend Fund ziet Colin McLean, directeur van SVM Asset Management, tal van aanwijzingen dat de markt aan het draaien is, weg van de snelle groeibedrijven uit bijvoorbeeld de Nasdaq-index naar de wat slomere industriebedrijven uit bijvoorbeeld de Dow Jones. De afgelopen twee maanden waren bijvoorbeeld uitstekend voor de markt als geheel, maar groeiaandelen bleven duidelijk achter met een verlies van 6% in de VS en Europa. Inflatie Om van een trend te spreken is het volgens McLean nog een beetje vroeg. Eerst moet er aan één belangrijke voorwaarde worden voldaan. Wat waarde-aandelen als groep volgens hem vooral nodig hebben, is meer economische groei, meer inflatie en een stijgende rente. Dat is het milieu waarin zij het beter doen dan groeiaandelen. McLean: "Aandelen met een lage groei en een lage waardering hebben een katalysator nodig om beter te presteren. Op bedrijfsniveau kan dat een managementverandering zijn of een reorganisatie, op macroniveau is dat inflatie." De Greenspan put Het verleden is een goed voorbeeld. In de periode van Fed-president Alan Greenspan eind jaren negentig leidde het lage rentebeleid tot de oplopende koersen van ict-bedrijven. "Never fight the Fed", werd toen gezegd. Zijn beleid, dat ook wel bekend staat onder de "Greenspan put", werd door Ben Bernanke (de Bernanke put) en nu Janet Yellen nog eens dunnetjes overgedaan. Het zal daarom niet verbazen dat waarde-aandelen sinds 2008 veel slechter presteerden dan technologie- en andere groeiaandelen. Maar er zijn dus signalen dat het lage rentebeleid op zijn einde loopt. Dat geldt zeker voor de VS waar Donald Trump de economie wil aanjagen met lage belastingen en hoge overheidsbestedingen. Als Trump doet wat hij zegt, dan kan de hogere inflatie en rentestijging bijna niet uitblijven, en kan de rotatie volgens McLean echt goed op gang komen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.