Never fight the Fed De woorden van Fed-bestuursleden Stanley Fischer of Lael Brainard worden op een goudschaaltje gewogen door beleggers. 26 oktober 2016 14:05 • Door Valentijn van Nieuwenhuijzen Zeggen de namen Stanley Fischer of Lael Brainard u iets? Wellicht niet. Toch worden de woorden van deze mensen op een goudschaaltje gewogen door het gros van de volgers van de financiële markten. Zij zijn namelijk leden van het bestuur van de Federal Reserve, de machtigste centrale bank ter wereld. Ze worden voorgezeten door Janet Yellen. Die kent u waarschijnlijk wel. Uit de speeches van centrale bankiers proberen beleggers op te maken welke kant het beleid van de Fed opgaat. Alle columns van Valentijn van Nieuwenhuijzen Hun uitspraken zijn vaak voor de hand liggend, maar toch reageren markten erop. De als havik bekendstaande Fischer zegt dat de economie klaar is voor een renteverhoging en de markt reageert als door een wesp gestoken. Duif of havik Rentes gaan omhoog, de dollar wordt duurder en aandelenkoersen dalen. Een paar weken later zegt de notoire duif Brainard dat er geen haast gemaakt hoeft te worden en de markt komt enigszins tot bedaren. Het mag duidelijk zijn dat het beleid van centrale banken, de Fed voorop, een belangrijke richtinggever is voor de financiële markten. Die zijn sinds het hoogtepunt van de financiële crisis in 2009 mede dankzij de centrale banken omhoog gestuwd; door onconventionele maatregelen als quantitative easing is er een zondvloed aan liquiditeit in de markten gepompt waarvan zowel aandelen als obligaties sterk hebben geprofiteerd. Einde herstel? Rentes op als veilig beschouwde staatsleningen zijn in de meeste ontwikkelde economieën zodanig gedaald dat het lijkt alsof beleggers nooit meer op een stijging rekenen. Zij zijn zelfs bereid geld toe te leggen om in staatsleningen van Zwitserland of Duitsland te mogen beleggen. Uitspraken van een havik kunnen dan zomaar ineens de trigger zijn voor een reversal en tot flinke verliezen op die staatsleningen leiden. En bijvoorbeeld opkomende markten gingen de laatste maanden juist zo lekker omdat markten ervan uit gingen dat de Fed dit jaar on hold zou blijven. Dit drukt de dollar en de lange rente in de VS, wat een belegging in opkomende markten aantrekkelijk maakt. Is dat herstel dan plots ten einde? De markt verwachtte niet dat de rente al in september omhoog gaat; de kans op een verhoging in december schatten zij op 50/50. Een beurswijsheid die door vrijwel geen enkele marktvolger niet serieus wordt genomen luidt dan ook: Don’t fight the Fed. Deze column is ook verschenen in IEXProfs Magazine 3, 2016 Valentijn van Nieuwenhuijzen Head of Multi Asset bij NN Investment Partners. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.
Impactbeleggen 24 jul “Impactbeleggen is pionieren” Als hoofd Private Markets & LDI leidt Rik Klerkx de inspanningen van Cardano om voor z’n klanten, veelal middelgrote pensioenfondsen, een positieve impact en een gezond rendement te boeken. “Hun duidelijke wens is om meer te doen met impactbeleggingen. Wij komen hen tegemoet met maatoplossingen.”
Impactbeleggen 28 jun PE en impactbeleggen vormen een goede combi Private equity heeft volgens Achmea IM veel te bieden aan beleggers die naast een mooi rendement een positieve bijdrage willen leveren aan een betere wereld.
Impactbeleggen 26 jun ”De financiële sector heeft een rol te spelen” Hadewych Kuiper van Triodos Investment Management over de betekenis en het belang van impactbeleggen. “Het is een hardnekkige mythe dat impactbeleggen ten koste zou gaan van rendement.” Dit is de eerste aflevering van een serie interviews over de zin van impactbeleggen.