Pensioenrelativeren helpt U beseft pas hoe zielig wij doen over onze pensioentekorten als u zich verdiept in de zorgen van de Amerikaanse pensionado. 18 oktober 2016 14:50 • Door Wouter Weijand U beseft pas hoe zielig wij doen over onze pensioentekorten als u zich gaat verdiepen in de zorgen van de Amerikaanse pensionado in overheidsdienst. Eerst ons eigen verdriet: met ’s werelds grootste pensioenreserves als procent van ons nationale inkomen (ruim 200%) wisten we onszelf toch aan de antidepressiva te krijgen. Dat deden we door te veronderstellen dat we hierover de komende dertig jaar 1% tot 2% gaan verdienen. Alleen met die sombere veronderstelling krijgen we het voor elkaar om onze gepensioneerden straks te gaan korten. Knap, hoor! Om te beginnen bij onze ambtenaren via het ABP. Royale afslag In de VS geldt een rekenrente van 7,6%, joepie! Ondanks deze royale afslag van de verplichtingen komt alleen de overheid al 1 à 2 triljoen dollar te kort. En zo gingen Detroit en Puerto Rico al kopje onder. Chicago bungelt al een tijdje aan een zijden draadje. Maar hoe erg zou dat niet worden als men over zou gaan tot een realistischer veronderstelling voor die rekenrente? Pensioenreus Calpers wil op termijn naar een rekenrente van 6,5%. Gewoon een kwestie van ambitie. Deskundigen spreken over een gat van 5 à 6 triljoen dollar, alleen al bij de overheid, als men de huidige lange rente in de VS als maatstaf voor de rekenrente zou nemen. Oeps Maar dit is nog maar een beginnetje. Reken je het tekort bij Medicare en Social Security mee, dan kom je volgens Moody’s op een tekort van ruim 20 triljoen dollar, circa 120% van het Amerikaanse nationale inkomen. Oeps! Per saldo staart men in de VS in een diepe budgettaire afgrond, waarvan het pensioen maar één van de problemen vormt. Hier zijn decennia van Hollandse spaarzin en een geweldige American dream nodig om uit de ellende te komen. Niettemin gaat ons Hollandse SM-circus binnenkort echt van start. Dan mogen onze politici, zo ongeveer tegelijk met nieuwe verkiezingen, ons lieve volkje gaan uitleggen, waarom wij het toch zo slecht getroffen hebben met onze pensioenvoorziening. U verdient beter Net terwijl de economie aan alle kanten aantrekt. Is dat even logisch? Rekent u maar vast op zeeën van begrip en een krolse zetelwinst voor die pensioendeskundige van 50plus. Elk land krijgt het pensioen dat het verdient, behalve Nederland dan. Wij verdienen echt schatten beter! Later, veel later, als de rente weer is genormaliseerd, zullen wij volgende generaties opzadelen met een tsunami van pensioenenuitkeringen en premie-restituties, die zij nooit meer op zullen krijgen. Het zal de grootste inflatoire impuls van onze geschiedenis worden, wanneer we die dekkingsoverschotten gaan terugploegen in onze economie. En reken maar, dat we ons daarover te zijner tijd nog heel wat zorgen gaan maken! Deze column is ook verschenen in IEXProfs Magazine 3, 2016. Wouter Weijand is chief investment officer (CIO) bij vermogensbeheerder Providence Capital in Bussum. Hij schrijft columns op persoonlijke titel. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies. Deel via:
Assetallocatie 08:00 De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick van het multi-asset-team van Goldman Sachs AM heeft grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.