De betere junk Pictet AM is om tal van redenen positief over Europese high yield. 14 september 2016 13:00 • Door IEXProfs Redactie Hoofd high yield Roman Gaiser van Pictet Asset Management (Pictet AM) is optimistisch over de kansen van de Europese High Yield obligatiemarkt, die zich volgens hem in hoog tempo ontwikkelt van een niche naar een strategische beleggingsklasse. De economische, financiële én bedrijfsvooruitzichten zijn volgens Gaiser gunstig voor Europees high yield-papier. Hulp van de ECB De ECB zal in ieder geval tot maart 2017 doorgaan met het opkopen van bedrijfsobligaties. Het opkoopprogramma is voornamelijk gericht op investment grade-krediet maar ook het high yield-deel van de markt profiteert. Ongeveer 3,5% van de BofA Merill Lynch EUR High Yield index is geschikt voor het ECB-programma. Ook gunstig: de ECB kan bedrijfsschuld opkopen op basis van de hoogste rating van vier grote kredietbeoordelaars (niet de gemiddelde rating). Ook hoeft de ECB obligaties niet te verkopen wanneer deze degraderen tot high yield. Weinig defaults Europese bedrijven zonder investment grade-rating zijn volgens Gaiser in goede financiële conditie. Zo staat de rentedekkingsratio (indicator voor het gemak waarmee bedrijven de rente op hun leningen kunnen betalen) in de Eurozone momenteel op 3,5% tegenover een 20 jaars-gemiddelde van 3%. Daarnaast hoeven Europese 'high yield’-bedrijven dit jaar weinig te herfinancieren na een druk 2015, in tegenstelling tot de investment grade markt waar veel wordt uitgegeven. De positieve outlook voor Europese high yield bedrijven in combinatie met het ruime monetaire beleid wijzen volgens Gaiser op een blijvend lage kans op wanbetalingen. Lekker liquide De Europese high yieldmarkt is sinds eind 2007 meer dan verviervoudigd tot 310 mliljard euro doordat steeds meer Europese bedrijven de overgang maken van financiering via de bank naar financiering via obligatie-uitgifte. De groei van de markt heeft de liquiditeit ervan verbeterd. Daarnaast is de kwaliteit van Europees high yield een stuk hoger dan van Amerikaans high yield. Maar oh Italië Grootste belemmering voor de Europese kredietmarkt is de Italiaanse financiële sector, die 200 miljard euro aan slechte leningen heeft uitstaan. Italië kampt ook met politieke risico’s, nu premier Renzi heeft aangekondigd te zullen aftreden als zijn kiezers niet instemmen met de hervormingsvoorstellen. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.