Pas op voor value trap grondstoffen De grondstofsector is ondergewaardeerd, maar niet alle mijnbouwers zijn aantrekkelijk. Pas op voor de value trap. 2 september 2016 09:50 • Door IEXProfs Redactie Beleggers hebben dit jaar terecht de grondstoffensector ontdekt als ondergewaardeerd. De koersen van veel mijnbouwers stegen vanaf zeer lage niveaus, maar helaas werd daarbij gekozen voor de verkeerde bedrijven. Dat zegt Jeremy Lang van de Britse vermogensbeheerder Ardevora. In het algemeen geldt volgens Lang voor de hele mijnbouwsector dat ze lange tijd de kop in het zand heeft gestoken voor het feit dat de vraag naar grondstoffen niet oneindig groot is. Bedrijven hielden vast aan de droom van een supercyclus waarbij de productie steeds verder zou kunnen worden opgevoerd zonder prijsverval. Achteraf een onzinnige veronderstelling. Te weinig actie Toen de vraag uit Azië begon te dalen, verslechterde de bedrijfsresultaten zienderogen, alleen bleef actie lange tijd uit. Tot ruim een half jaar geleden de nood zo hoog was dat bedrijven wel moesten reorganiseren. Er werd in de hele sector gesaneerd, maar volgens Lang was het optreden van het management niet overal even doortastend. Een bedrijf als Rio Tinto, met een relatief sterke balans, had bijvoorbeeld minder druk om in te grijpen dan Anglo American, dat begin dit jaar aan de rand van de afgrond stond. De beloning van beleggers ging echter vooral naar Rio Tinto en niet naar Anglo American. Lang denkt dat beleggers Anglo American daarmee tekort doen. Anglo is volgens hem van de twee het enige echte waarde-aandeel. Risico verkopen Rio is een value trap. Het probleem is dat het management van Rio nog altijd denkt dat het wel goedkomt met de vraag naar grondstoffen. Lang: "Ze zitten nog altijd in de ontkenningsfase." Bij Anglo weten ze daarentegen wat er te doen is: namelijk zoveel mogelijk risicovolle onderdelen verkopen. Lang denkt dat dit er op termijn voor zal zorgen dat Anglo het bedrijf is met de sterke balans, en Rio het bedrijf met de problemen. En er zijn meer mijnbouwbedrijven langs deze twee lijnen in te delen. De ene helft neemt teveel risico, de andere helft stoot risico af. Lang’s voorkeur gaat duidelijk uit naar de tweede groep. Om die reden is hij naast Rio Tinto ook negatief over BP, terwijl hij kansen ziet bij Weir Group en Amec Foster Wheeler. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management 18 apr "Reshoring biedt mooie kansen voor groene beleggers" Volgens fondsmanager Daniel Lurch van het JSS Sustainable Equity Green Planet fonds van J. Safra Sarasin profiteren met name de duurzaamste bedrijven van de huidige herschikking van de wereldwijde productieketen. Welke dat zijn?
Impactbeleggen 11 apr “Het is fijn om goed te doen” Ook buiten Nederland is impactbeleggen ontdekt. Het Schotse Baillie Gifford bijvoorbeeld lanceerde in 2017 het Positive Change Fund. Vlak voor Pasen was Rosie Rankin, medeverantwoordelijk voor dit fonds, over in Amsterdam voor de tweedaagse Impact Europe Summit in de Beurs van Berlage. Rob Stallinga sprak met haar.
Impactbeleggen 03 apr "Impactbeleggers staan aan de goede kant van de geschiedenis" Hadewych Kuiper, directeur beleggingen bij Triodos IM, is niet onder de indruk van alle berichten dat duurzaam beleggen het beste heeft gehad. "Zo ziet tegenwerking van vooruitgang eruit."
Impactbeleggen 30 jan JSS Green Planet Fund: Kansrijk beleggen in een groene toekomst Beleggen in de toekomst is volgens S. Safra Sarasin beleggen in de groene transitie. Lees meer over het JSS Sustainable Equity Green Planet Fund, dat in de laatste drie jaar niet alleen hard is gegroeid maar ook sterk heeft gepresteerd.
ESG 17 jan ESG is dood, lang leve ESG 2.0! Matt Christensen, hoofd duurzaam en impact beleggen bij Allianz Global Investors, schetst de vijf belangrijkste duurzaamheidsthema's van 2024. Politieke verdeeldheid dreigt het grootste struikelblok te worden.
ESG 01 nov Biodiversiteitsverlies, het megarisico dat slechts enkelen zien Het verlies van biodiversiteit is volgens De Nederlandsche Bank (DNB) een groot risico voor de financiële stabiliteit. Cardano heeft een methode ontwikkeld om dit verlies te meten en zo de beleggingsrisico’s in kaart te brengen. IEXProfs sprak met Dennis van der Putten, Chief Sustainability Officer bij Cardano.