Fed mag niet te hawkish lijken De Federal Reserve heeft er volgens Goldman dus alle belang bij om niet al te hawkish over te komen. Dat doet de dollar geen goed. 2 september 2016 10:15 • Door IEXProfs Redactie In de markt wordt de laatste dagen weer volop gespeculeerd op een renteverhoging door de Federal Reserve in september. Bij Goldman Sachs zijn ze er nog niet zo zeker van of dit terecht is, zo schrijft persbureau Bloomberg. Goldman Sachs denkt dat de Fed uitgaat van een op lange termijn lagere neutrale rente (de rentevoet waarbij groei en prijzen constant blijven) dan algemeen wordt aangenomen. De noodzaak om te verhogen is daardoor minder urgent. De Fed zit volgens de analisten van Goldman met een dilemma. Van de ene kant zou je zeggen dat als de economische data voor de VS beter worden – wat momenteel het geval is - dat dan ook de rente omhoog kan. Daar kleeft echter een groot risico aan, namelijk een stijgende dollar. Omdat de consumentenprijzen nog altijd nauwelijks stijgen, kan een hogere dollar via lagere importprijzen voor deflatie zorgen. Lagere neutrale rente En dat, zo weten alle economen, is heel slecht voor de economie. De Federal Reserve heeft er volgens Goldman dus alle belang bij om niet al te hawkish over te komen. Met renteverhogingen moet je heel voorzichtig zijn. Alleen als groei en inflatie aantrekken, is er genoeg reden om de rente te verhogen. Of dit standpunt van de Fed terecht is daar laat Goldman zich verder niet over uit. Wel wijst de zakenbank op mogelijke onderschatting van gevaren van een lage rente, en dan vooral asset price inflation. De Fed heeft op die manier in de jaren voor 2008 ook het gevaar van een luchtbel op de Amerikaanse huizenmarkt onderschat. Goldman Sachs baseert zich bij haar waarneming op de notulen van de Fed. Daaruit blijkt dat steeds meer leden van de Fed uitgaan van een lagere neutrale rente. De Redactie van IEXProfs bestaat uit verschillende journalisten. De informatie in dit artikel is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies, of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. . Deel via:
Assetallocatie 28 mrt De succesvolle terugkeer van de 60/40-portefeuille Ewout van Schaick heeft samen met de rest van het multi-asset-oplossingen-team van Goldman Sachs AM grote verwachtingen van portefeuilles die bestaan uit 60% aandelen en 40% obligaties. Zowel voor aandelen als obligaties zijn de vooruitzichten zonnig. Mochten markten desondanks corrigeren, dan biedt de 60/40-portefeuille de spreidingsvoordelen om de klap te verzachten.
Assetallocatie 27 mrt Cash is meer king dan ooit In Europa kan een belegger dit jaar met een mix van cash en kortlopende leningen bruto tussen de 3% en 4% verdienen. Waarom dan nog risico's nemen met obligaties en aandelen, zo vraagt Alain Richier van Ostrum Asset Management zich af.
Assetallocatie 25 mrt Rabobank surft mee op recordgolf Rabobank heeft geen last van hoogtevrees. Aandelen blijven favoriet boven obligaties. De bank ziet zich gesteund door de hoge winstgroei en de historie: records komen immers zelden alleen.
Assetallocatie 21 mrt Geef uw portefeuille een boost! Yvo van der Pol, hoofd Benelux & Nordics bij PGIM Investments, is bijzonder gecharmeerd van de meer risicovolle obligaties, aandelen met sterke groeimogelijkheden en datacenters.
Assetallocatie 21 mrt U zoekt een sterk presterend mixfonds? Het is volgens Thomas de Fauw van Morningstar essentieel voor beleggers om de strategie, het proces en de beloften van fondsmanagers van mixfondsen te doorgronden.
Assetallocatie 20 mrt “Dit is een positief verhaal” Karen Ward, hoofd beleggingsstrategie EMEA bij JP Morgan AM, ziet dit jaar zonnig in, voor de Europese economie en voor Europese aandelen in het bijzonder. Ook China zou wel eens positief kunnen verrassen. Komen deze optimistische verwachtingen niet uit, dan houden obligaties en private beleggingen het portefeuillescheepje wel recht.